一年才有10亿元 多因素牵绊资管前进步伐

原标题：折腾一年才有10亿元规模 期货资管“梦想”落空

单一专户模式、投资范围狭窄、高净值客户少、期货公司自身能力不足

■本报见习记者马爽

自去年11月下旬，首批18家期货公司的资产管理业务资格获得批复至今，已经一周年。然而被业界人士寄予厚望的期货资管业务，却没有“预期的那样美”，《证券日报》从多种渠道了解到，目前期货资管规模仅在8亿元至10亿元左右。

业内人士表示，期货资管业务的市场规模做大需要更多的政策放开，加强投资者教育与市场培育，拓宽高净值客户群体、发行渠道等。

多因素牵绊资管前进步伐

对于期货行业而言，资管资格的获得，具有划时代的意义。在开闸初期，不少业内人士预期，资管业务的开闸将给期货公司带来相比单纯经纪业务更高的收入，如资管管理费、盈利分成等，并从根本上改变期货公司高度依赖经纪业务的收入格局。

然而，在该项业务开闸一周年之际，期货公司资管业务的进展却没有想象中那样的乐观。南华期货有关负责人向本报记者表示，“目前国内期货资管业务发展比较缓慢，整体规模比较小。除去借助外部渠道发行之外，目前该项业务市场资金规模可能不超过10亿元。产品规模、结构没有想象中乐观。”

广发期货资产管理部总经理黄邵隆向本报记者表示，在他看来，目前国内期货资管业务市场资金规模可能在8亿元—10亿元之间。

此外，据中期协数据显示，今年上半年，期货公司资产管理收入总计仅为329.45万元。此外，从截至目前已公示的情况来看，共有27家期货公司获得期货资产管理业务资格。

据记者了解，期货资管业务初创阶段确实不易，受限于“一对一”专户模式、100万元的资金门槛以及配套政策的限制，不能投资股票、债券市场，期货资管业务整体发展缓慢。

上述南华期货人士表示，目前国内期货资管发展主要受到多方面因素的制约，主要包括：一、发展模式的限制。与券商、信托、基金专户集合资金投顾专户相比，期货资管受到“一对一”专户模式的规定，且单个客户门槛为100万元的限制，将不少投资者拒之门外;二、结构化产品的限制，在期货账户上无法体现;三、受众群体的限制。在目前期货公司客户群体中非机构客户占据90%左右，其他10%的机构客户中，高净值的客户又是屈指可数的;四、融资方面的限制。投资者对于期货资管产品认识理念不足，以及以前对期货“风险性”的宣传深入人心，令期货公司在银行融资方面较为困难;五、投资团体能力的限制。除去投资者对于期货资管产品认识理念不足之外，目前国内多数期货公司的操作也不太成熟，风控方面做得不是很到位。

对此，黄邵隆也表示，目前期货资管业务发展缓慢主要是受到三方面的限制：“一对一”专户模式的限制;受众人群的限制;投资范围的限制。