上半年期货交易量倍增 期货市场增产不增收

经纪业务收入继续撑局

据了解，对于期货公司而言，目前主要的收入渠道包括：手续费收入、自有资金及保证金利息收入、资产管理等创新业务收入等。其中手续费收入又包括公司自身的手续费和交易所返还的手续费。

经纪业务收入作为期货公司的最主要收入来源，近几年收入结构继续保持稳定。数据显示，今年上半年，全国期货公司手续费收入为57.23亿元，同比减少8.01%。从收入结构方面来看，手续费收入占营业收入的比重为71.39%，与去年同期的72.19%相差无几。

据了解，去年年初，在上期所、大商所、郑商所向期货公司返佣的基础上，中金所也开始返还手续费。去年交易所两次降低手续费，以及交易所返还的大幅减少，加剧了期货公司的激烈竞争。数据显示，今年上半年期货公司整体手续费率为万分之0.223(均按双边)，达到了历史的最低费率。此外，股指期货交易额进一步扩大，已超半数，相对较低的手续费率也进一步拉低了整体情况。

北京地区某期货公司总经理透露，为留住客户，公司手续费率只能一降再降，有些公司甚至出现零手续费的现象。

从去年数据来看，交易所手续费返还总体比例约为20%，对整体期货公司盈利贡献达到31.94亿元。而去年期货公司净利润总和也仅为35.77亿元，目前交易所返还仍是期货公司扭亏为盈的主要因素。

创新业务未成新盈利点

面对传统手续费收入增长缓慢的困难，不少期货公司正通过在投资咨询、资产管理、风险管理服务子公司业务以及国债等期货新品种上“发力”，以改变生存现状。但就目前来看，上半年投资咨询、资产管理两项创新业务为期货公司带来的盈利仍相对较少。

据了解，目前国内有26家期货公司获得了资产管理业务资格，有占总量约一半的公司获得了投资咨询资格。今年上半年，上述两项创新业务总收入为2380.32万元，其中投资咨询收入总计为2050.86万元，资产管理收入总计为329.45万元，平均到获得业务资格的期货公司头上，尚不能形成新的盈利点。

此外，从去年下半年开始，为满足创新业务资格申请要求，期货行业出现新一轮“增资潮”。今年上半年，全国期货公司净资产同比增长25.84%，达485.92亿元，净资本同比增长18.39%，达411.17亿元。

上述北京某期货公司总经理表示，目前不少期货公司综合服务能力不足，各项创新业务起步也较晚，短期难以改变单一盈利模式。另外，随着创新业务的逐步推进，公司为了战略扩张，正在逐步加大创新业务的比重，比如加大了网点、人员等方面的投入，以实现营业收入与利润的增量。但在收入回报方面，短期仍难以得到明显改善。

张俊杰表示，由于公司业务规模较小，各项创新业务尚未开展，因此就创新业务而言，对公司收入影响不大。“由于期货公司是凭借排名靠前的分类评级结果，才能申请到创新业务资格，因此对于规模较小的公司的收入情况影响不大。”

同时，张俊杰还说出了一些期货公司的心声，“目前，国内多数业务规模较小、分类评级结果靠后的期货公司还不能申请创新业务资格，只能做传统的经纪业务，这将促使中小业务规模的期货公司越做越小，同时也限制了公司自身特色业务的发展。”