进口豆到港压力减小 大连市场豆粕易涨难跌
2013年09月12日 14:03
来源:证券时报网 作者:伍正兴
原标题:基本面良好 豆粕易涨难跌 当前,美豆的优良率为52%,是2013年6月份以来的新低,市场围绕着生长进度延后的天气炒作仍未结束。美国农业部(USDA)9月供需报告公布在即,因天气原因,USDA
原标题:基本面良好 豆粕易涨难跌
当前,美豆的优良率为52%,是2013年6月份以来的新低,市场围绕着生长进度延后的天气炒作仍未结束。美国农业部(USDA)9月供需报告公布在即,因天气原因,USDA或将下调产量预期,从而提振美豆走势,进而利好大连豆粕市场。加之,国内进口豆集中到港压力在随后的月份渐小,港口大豆去库存化进程有望加快,且养殖市场数据喜人,需求较为旺盛,故而使得大连市场豆粕易涨难跌。
进口大豆到港压力减小
首先,进口豆到港压力渐小,豆粕现货价格高企。根据中国海关总署的统计数据显示,2013年1月进口大豆为478万吨,2月进口大豆290万吨,3月份进口大豆384万吨,4月份进口大豆398万吨,5月份进口大豆510万吨,6月份进口大豆693万吨,7月份进口大豆720万吨,8月份进口大豆637万吨。1-8月累计进口4105万吨,累计数量同比增加4.4%,累计金额同比增长11.3%。但随着时间的推移,年内后续月份进口到港量将有所减少。据相关人士透露,9月和10月中国大豆进口量预计共为900万吨,但11月份和12月份进口量或将有所反弹,预计将达到1200万吨,仍低于6月和7月的总量1413万吨。
从上述数据可知,进口豆到港压力将渐进减弱,港口大豆去库存化进程将有所加快。截至9月5日,港口进口大豆库存为627.74万吨,这一库存水平虽偏高,但较前期高峰值有明显下降。
由上述分析我们知道,当前港口进口大豆库存水平较高,但由于9、10月份大豆进口量有所减少,油厂开机率或将维持在一个相对稳定的水平,而油厂的压榨利润目前却较为丰厚,油厂开机的动力和意愿均较为高涨。
数据显示,截至9月4日,进口豆压榨利润为275元/吨。与此同时,由于豆粕期价近期大幅拉升,在此驱动下,饲料企业集中入市采购补库现象较为明显,近期现货市场豆粕成交放量,饲料厂商提货速度加快,油厂出货心态良好,豆粕库存继续下降。截至9月1日,国内沿海主要地区油厂豆粕库存总量为64.05万吨,较上周的67.55万吨下降了5.18%。此外,油厂豆粕未执行合同量依旧较大,当前未执行合同量为168.92万吨,较上周的167.19万吨增长1.03%。正因为如此,当前豆粕现货价格依然维持在高位水平运行,华东地区报价基本上集中在4300元/吨一线附近。此外,菜粕、棉粕等其他杂粕当前也货紧价高,对豆粕行情也起到提振和支撑作用。
养殖业需求旺盛
其次,国内养殖市场数据偏好,需求较为旺盛。生猪存栏量连续5个月增长,7月份生猪存栏量为45748万头,较6月份的45206万头大幅增加了542万头,猪粮比价为6.57,较上周的6.54再度攀升。这表明养殖户的利润空间正在恢复,并有所扩大。养殖市场的持续好转对饲料的需求形成有效支撑,进而利好豆粕期价。这一点从饲料产量数据也可以得到佐证,7月份我国配合饲料产量为1136.55万吨,同比增加3.55%,混合饲料产量为481.01万吨,同比增加8.93%。此外,能繁母猪存栏量7月份为4998万头,仍处于相对高位水平,这从一定程度上反映出市场的仔猪供给能力。我们知道,仔猪价格在一定程度反映出养殖户的补栏热情,当前全国仔猪平均价为29.94元/公斤,2013年以来一直处于上涨态势,从这一角度来说,养殖户补栏热情和动力均较强,且具有持续性。生猪养殖市场状况的持续好转有利于对豆粕的消费,从而推动其价格上扬。
天气因素利好美豆
最后,美豆产区天气炒作反复,对市场形成一定程度的冲击。当前,美豆主产区天气炒作仍没有结束,干燥的天气仍对大豆作物生长形成威胁。中西部地区天气高温干燥,可能伤害正处于关键灌浆期的大豆作物生长。当前,美豆生长进度偏慢,截至9月9日,美豆优良率为52%,低于9月3日的54%,也低于8月26日的58%,这引发市场担心大豆产量可能低于早先预期。由于今年大豆收获期可能向后推迟,后期美豆还有可能遭遇早霜的威胁。从目前的相关情况来看,美豆天气炒作或将延续至本月中下旬,与此同时,高位回落的风险仍值得关注。此外,美国农业部将于本月12日公布9月份月度供需报告,分析师平均预期2013年美国大豆产量将为31.4亿蒲式耳,低于美国农业部8月份预估的32.55亿蒲式耳,这将提振美豆走势上扬,进而利好国内豆粕市场。
总的来说,随着时间的推移,国内进口豆到港压力渐小,港口大豆去库存化进程将有所加快。养殖市场数据喜人,需求较为旺盛,对豆粕形成良好支撑。与此同时,美豆主产区天气炒作仍未结束,由于受到天气干燥等因素的影响,美国农业部9月份供需报告或将下调产量预期,这将提振美豆走势上扬,进而利好国内豆粕市场。
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