震荡筑底下次新股投资机会凸显

连续的尾盘跳水，让A股再次进入震荡筑底阶段。而在个股再次跟跌的大潮中，次新股的表现则十分抢眼，逆势上扬迹象明显。在IPO暂缓发行的大环境下，未来一段时间之内预计次新股仍将存在很大的投资机会，投资者如能踏对市场节奏，则可以获取较好的投资回报。

近期虽然市场仍未走稳，但次新股的强势却是有目共睹。以东杰智能为代表的次新股在近10个交易日的涨幅已经近65%，其余次新股中不少个股近5个交易日涨幅都超过了30%。次新股缘何强势？大环境还是IPO暂缓发行，让次新股的稀缺性再次凸显，从而让次新股再次找到了被市场炒作的理由。与此同时，次新股的盘子小、套牢盘少，易于操盘，在市场流动性危机尚未全部缓解的情况下，这样的操作标的显然更受主力资金以及投资者的青睐。

细分来看，本轮次新股上涨主要分为两种情况。一种是IPO暂缓发行前最后一批上市的次新股，这部分次新股受当时大盘大幅下挫的影响，开板时间均较早，甚至有些个股三四个涨停板时就被打开，而在“三低”发行下，次新股的价值明显被低估，即使在目前，依然有不少次新股的PE在40-60倍之间，这与此前次新股动辄就上百倍以及数百倍的市盈率相比，显然是存在投机机会的。还有一种情况，就是在本轮下跌过程中跌幅特别巨大的次新股，这些个股股价一般都已经腰斩，有着强烈的超跌反弹需求。正是这两类个股最近带领着次新股成为了弱势中的强者。

从目前的情况来看，次新股很可能走出与市场背离的走势。也就是说在大盘震荡筑底的过程中，次新股表现依旧强势，甚至存在一定的套利机会。而在大盘企稳之后，强势的次新股开始出现高位回落，资金从次新股开始流向其他板块，而后其他板块开始取代次新股出现上涨。因此，投资者如果选择在震荡过程中继续操作的话，一定要把握好市场的投资节奏，目前的操作重心应该以次新股为主，一旦市场风格出现转变，则迅速从次新股中出局转投其他板块。在历次A股大调整的过程中，相对而言，次新股的弹性更大，赚钱效应往往高于其他个股。以受本轮大幅下跌而提前开板的万孚生物为例，40元附近首次开板，考虑到生物医药股票平均行业估值较高，即使当时大盘表现糟糕，而这种投资机会也是值得一博的，如果当时大胆介入的话，至今不到20个交易日里已经获得了逾150%的超额收益。

不过，在大盘企稳之后，管理层随时可能重启IPO，届时次新股的投资优势将大大降低，投资者届时应该果断出局。