弃美投A 暴风科技疯涨的启示

弃美投A 暴风科技疯涨的启示

连续30个涨停板使暴风科技成为了A股的“连涨王”。在暴风科技一路飙涨，机构狂欢、投资者博傻的背后，是“互联网+”概念遭爆炒，A股符合“互联网+”概念的上市公司又颇为稀缺的现实。

暴风科技“物以稀为贵”的另一个原因则在于束缚高科技互联网公司进入A股的机制体制障碍仍然存在，导致供不应求。对此，沪深交易所已经明确表示要“开闸放水”，研究互联网公司进入A股的方法。

政策倾斜“互联网+”

自3月24日登陆创业板后，暴风科技创纪录地29个交易日连续一字涨停，超过兰石重装连续24个涨停的纪录，成为两市第一“妖股”。虽然暴风科技在5月6日打开，当日上涨5.89%，但此后两日依然报收涨停板。截至5月8日收盘，暴风科技报收189.97元/股，较其7.14元/股的发行价上涨了26.6倍，总市值达到了228亿元。

相对于飙涨的股价，暴风科技基本面的表现并不抢眼：根据暴风科技招股说明书，该公司2011年至2014年的净利润分别为4928万元、5585万元、3854万元和4186万元，以最新净利润计算，暴风科技的市盈率已达到436.3倍。暴风科技一季报则显示，其2015年一季度亏损320.85万元，而上年则同期盈利686.81万元，形势不容乐观。

在基本面普普通通的情况下，支撑暴风科技上涨的原因除它的新股身份外，主要是因为其拥有纯正的“互联网+”基因，在各方呼唤互联网公司回归国内上市的大背景下，暴风科技成为在A股上市的最有示范效应的互联网品牌。

今年两会期间，政府工作报告中首次提出“制定‘互联网+’行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展”。

5月6日，国家税务总局发布《关于坚持依法治税更好服务经济发展的意见》，表示各级税务部门不得专门统一组织针对电子商务、某一新兴业态、新型商业模式的全面纳税评估和税务检查。5月7日，国务院发布《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》，表示要大力发展电子商务，扩大跨境电商试点，降低行业准入门槛。

原本就估值高企的互联网公司经过这次的政策推动，无疑将迎来更火爆的涨势。Wind数据显示，2015年年初以来A股计算机板块累计上涨119.94%，在各大板块中涨幅第一，“风口”地位愈发明显，暴风科技在新股与互联网两大因素的推动下成为“妖股”也有其合理性。

交易所“转型”迎客

暴风科技涨势的火爆除“互联网+”概念身处风口外，也与其拆除VIE结构，“弃美投A”的稀缺性相关。在当前的A股中，如暴风科技一般概念纯正的互联网企业是凤毛麟角，而这则与A股没有符合“互联网+”企业成长规律和经营特点的制度体系有关。

对此，沪深交易所均不约而同地表示将通过各种方式吸引“互联网+”企业来A股上市。

在深交所近期举办的“互联网行业座谈会”上，深交所有关负责人就表示，当前推进与落实股票发行注册制改革的一个重要考虑就是要增强市场的包容性，满足更多企业上市融资需求，同时大力支持互联网企业和高新技术企业到创业板上市。为此，深交所将进一步优化相关规则，设立差异化的上市条件，细化行业信息披露要求，建立符合企业成长规律和经营特点的制度体系。同时将探索在主板、中小板、创业板建立分道、分行业审核机制，完善针对互联网企业的审核制度安排。

不仅是深交所，上交所在5月7日发布的《沪市上市公司2014年年报整体分析报告》也提出，要积极扶持战略新兴产业，支持互联网企业在国内上市，多措并举推动沪市公司发展，提升沪市公司质量。

不止交易所“翘首期盼”，各大互联网公司也纷纷表示要回归A股。2015年4月24日，百度创始人李彦宏在中国证监会做演讲的时候，就表达了百度不能在A股上市的遗憾，2014年两会期间，他就表达过类似的想法。而上交所理事长桂敏杰则回应称，“这么好的互联网企业不能在A股上市是件很遗憾的事情，我们迎接这种企业的前提是要修改法律，修改规则。”

在暴风科技的示范效应下，已经有一些公司紧紧追随它的脚步，想要以借壳等方式更快速地回归A股。如有消息称原先在美国上市的分众传媒最快在1个月内就有可能通过借壳上市的方式登陆A股市场，而世纪佳缘、完美世界、盛大网络等中概股也都在谋求退市，寻找回归A股的方式。

在目前的形势下，一方面是“互联网+”受到政策扶持和市场追捧，处在“风口”之中；另一方面则是资质较好，概念纯正的“互联网+”企业无法在A股上市。暴风科技的连涨正是这两大矛盾现状的体现，目前监管部门已经注意到了这一矛盾，监管瓶颈有望打开，而在高估值和潜在涨势的诱惑下，互联网公司奔赴A股意愿也将更加强烈，未来A股有望迎来一波互联网企业的上市高潮。