A股大幅回调 国企改革概念股成基金避风港

中国经济网北京6月17日讯 （记者 康博） 近期，A股的调整已经越来越得到市场各方的认同，尽管不少机构仍然认为未来的风向主要还是集中在成长股上，但在监管层严查两融政策的当下，回避创业板与中小板不失为一个保全利润的好策略。

与其相比，在如此大幅波动时期，更多的基金选择持有蓝筹股来回避风险，其中国企改革概念股成为主要标的。机构预计，国企改革在接下来的行情中将扮演重要角色，相关后续政策或许也将陆续出台。

成长股风险不容小嘘 基金减仓明显

最近一个月里，国内A股市场虽然整体延续了此前的攀升态势，但震荡幅度着实不小。沪指在继5月28日大跌6.5%后，16日又下跌3.47%，成为近期第二大单日跌幅。而创业板更是在利空因素的干扰下于15、16日两日连跌8%，导致成长股频频出现大面积跌停。

业内人士纷纷指出，创业板的确存在一定泡沫，短期的市场震荡是难免的，如果单纯从估值来看，许多公司都已经不具备投资吸引力。某著名私募基金公司董事长也指出，近期需要规避的是以新兴产业为代表的中小板和创业板。前段时间，互联网+和工业4.0有一定程度的透支。另外，创业板太贵，目前价格反映了几年后的预期，短时间需要消化和坐实，因此对创业板的态度偏谨慎。

对于目前的市况，公募基金经理的投资难度也在加大，新基金不敢快速建仓，老基金避险减仓。好买基金数据就显示，截止到6月12日，偏股型基金整体仓位下降0.65%，当前仓位为77.4%。其中，股票型基金下降0.86%，标准混合型基金下降0.36%，当前仓位分别为85.01%和66.72%。

另据中国经济网记者了解，一向稳健的社保基金从去年开始就变得相对谨慎。中登公司数据显示，自2014年7月社保基金以31户的单月开户数刷新历史记录之后，截至今年5月，该类机构都保持每月开户数为零。而一直以来，社保基金被看作是A股市场的“风向标”，它此前的大量开户被业内人士解读为其看好股市行情从而加快入市的信号，但现在风格似乎出现了变化。

“目前还难以断定已经开始的调整将于何时结束。因为前期涨幅过高，现在出现调整也是情理之中，但是对于那些正在建仓的基金而言，确实面临着两难的选择，继续买成长还是并不情愿地配蓝筹，都不是让基金经理愉快的操作。”一位已经“奔私”的前公募基金经理表示。

但也有不少基金经理认为，短期来看，创业板可能还会有波动，但是长期看问题不大，后续还有大量“互联网+”等概念主题新基金入市，对创业板带来利好。业内人士表示，基金经理投资创业板更多基于长期投资，不会因为短期市场波动而做太多调整。

国企改革红利不断 引基金抱团避险

然而不管未来有多看好，但眼下的震荡却是实实在在，回避波动风险已经成为近期专业机构的首要任务。

分析人士表示，这轮牛市被称之为改革牛，国企改革主题投资当然是这轮牛市中的最大机会。预计在未来一段时间，随着国企改革政策密集出台，市场将不断向纵深推进，央企有望迎来新一波改革浪潮，围绕国企改革的主题投资将再度兴起。

融通基金也认为，目前市场要重视监管风险；中期来看，牛市格局依然确定，来自中国经济的改革转型以及在此过程中宽松的流动性是本轮牛市的根基；配置方向上，传统行业经过风险化解和效率提升之后，配置价值正在提升，特别是通过本轮国企改革将有效提升国有资产的市场价值；看好新经济方向资产的投资价值，如“互联网+”、新能源汽车、车联网等板块。

南方基金表示，调整不改牛市预期。基本面上，宏观经济企稳但弹性不足，物价持续低迷，货币政策有继续放松空间，不排除仍有降准降息，货币增速有望反弹。经济企稳和改革深入有助于提升场外投资者风险偏好，资金持续流入A股，新开户数和新基金发行均保持快速增长，改革牛行情稳步推进，中长期上涨格局不变，前期滞涨的传统蓝筹股有望迎来补涨机会。

招商证券预计，上周中央全面深化改革领导小组文件明确了改革要遵循的原则，体现“稳妥改革，保障先行”的意图，这有利于保证国企改革顺利进行。预计6月份一些重磅文件将陆续出台，确定一些关键问题如混改和员工持股的政策方向，相关上市公司的改革进程将重启，个股机会纷呈。