4000点区域A股市场呼唤改革提速

A股市场上行至4000点区域，引发各方关注，伴随这一势头的是对于风险的警惕和防范。分析人士认为，A股市场的制度缺失，已使A股市场出现过热的苗头，新增资金入场与股票市场上涨具有同步性，指数仍有望继续上行，但政策和外部环境的变化极易催化牛市中的调整。4000点不是借钱炒股的好时机，也不是卖房炒股的好时机，散户投资者不要拿养命钱炒股。

目前A股市场存在结构性风险，应发挥股票市场在促进经济结构调整和升级中的资源配置作用，包括推进股票供给市场化、推动上市公司建立长期分红政策等举措，加速推进资本市场制度建设。

风险防范引发关注

中金公司首席经济学家梁红表示，去年下半年以来A股市场表现强劲，主要反映了海内外股票投资者开始调整之前对中国经济极度的悲观预期，并对全面改革会给中国经济和企业带来显著效益提升充满期待。但是，A股市场的制度缺失，例如散户投资者占比过高、股票供给的非市场化、监管处罚制度不完善等，已使得A股市场出现过热的苗头。虽然主板以过去12月盈利计算的市盈率只有18.3倍，还远低于其历史平均水平，但创业板97.8倍市盈率、中小板65.7倍市盈率已超过和接近其历史最高点。近期很多市场情绪指标都显示市场情绪已在极度亢奋的水平。

东北证券分析师沈正阳认为，目前牛市已完成估值修复。政策微调、外部环境的变化，极易催化牛市中的调整。政策面虽然无意采用骤然降温的方式来对应市场，但也正在对股票的二级市场亢奋做出一些预防，以分流缓释资金的方式来演进，例如进一步加强两融监管、新股发行节奏加快等。

英大证券首席经济学家李大霄表示，4000点不是借钱炒股的好时机，也不是卖房炒股的好时机，散户投资者不要拿养命钱炒股。目前点位上，若合并PE为负的股票，共有43%股票超100倍，半数的股票超过83倍，70%的股票超过51倍，风险已经出现。股市在上涨过程中存在风险，而蓝筹股风险还在可控范围。

近期开户人数大增，券商一面乐见市场的上涨，一面也对散户尤其是新开户投资者提出忠告，股市投资毕竟有风险，其专业性很强，对投资要有敬畏感。散户要珍惜自己辛苦攒下的钱，避免盲目跟风投资。广大散户投资者还要培养树立长期投资、稳健投资、持续回报的投资习惯和理念。