业绩领先基金先后遭风控事件 风控危机暴露

原标题：业绩领先公司轮流遭遇风险事件 基金风控危机露冰山一角

吴比较/制图

证券时报记者 杨磊

今年上半年主动偏股基金亚军华宝兴业新兴产业基金被立案调查不久，蝉联今年上半年和前三季度股票投资分类评分冠军的华商基金公司发生减持股票收益将被没收的事件，前三季度股票投资主动管理能力第二名的银河基金公司也遭遇了举牌上市公司和基金投资“双十”限制冲突的问题。

主动偏股基金业绩领先的基金公司频频遭遇风控危机，既有一些偶然的因素，也有一些投资激进、风险控制不严的原因，基金公司应该从中吸取教训，做好基金业绩的同时，也要控制好投资相关的各种风险。

业绩领先公司

先后遭遇风控危机

今年下半年，业绩领先基金出现重大风控事件的第一例是华宝兴业新兴产业基金被立案调查。

根据华宝兴业基金公司今年7月初发布的公告显示，6月28日收到中国证监会上海稽查局的调查通知书，证监会将对华宝兴业所管理的基金在交易盛运股份中涉嫌违反《证券法》的有关行为进行立案调查。涉及的基金和行为为华宝兴业新兴产业基金于2011年2月期间的交易行为，为配合案件调查，公司已暂停该基金经理郭鹏飞的基金经理职务。

据悉，华宝兴业新兴产业基金是今年上半年主动偏股基金投资业绩的亚军，收益率达到了33.25%，仅次于上投摩根新兴动力。与此同时，在该基金带动下，华宝兴业基金公司今年上半年的权益类基金整体投资业绩也在基金公司中名列前茅。

今年10月中旬，上市公司东方财富发布的公告证实，华商盛世基金在10月10日减持了东方财富22万股。今年7月华商盛世“举牌”了东方财富的股票，距离此次减持时间不足半年，按照《证券法》中的相关规定，华商盛世减持东方财富的相关收益将归上市公司所有，从而将出现中国基金业的首次投资收益被上市公司没收的现象，形成了一次比较重大的风控危机。

华商基金公司是今年以来权益类基金方面的行业领跑者。海通证券9月30日发布的权益类基金绝对收益分类评分排行榜中，前三季度华商基金以1.52的分类评分在75家基金公司中居首，这也是该公司继获得上半年权益类基金绝对收益分类评分第一名后继续蝉联该榜单的冠军。

在单只基金方面，华商动态阿尔法以61.73%的收益率夺得灵活配置型混合型基金业绩的冠军；在主动型股票基金中，华商主题精选以63.63%的收益在同类326只基金中排名前十名；华商价值、华商盛世等基金的投资业绩也名列前茅。此次事件的主角华商盛世基金是2010年全部基金的年度冠军。

业内专家分析，华宝兴业基金公司发生的相关基金被立案调查的事情已经有基金公司的相关公告证实，华商基金公司旗下华商盛世卖出东方财富的相关收益尽管从《证券法》的条文来看，将归属上市公司，但截至目前仍没有上市公司或基金公司的正式公告发布相关信息，并且有关收益何时归属上市公司，如果归属上市公司，基金公司是否需要赔偿相关损失还有待监管层和基金公司的公告证实。

中型基金公司

成风控危机重灾区

第三例业绩领先基金公司的风控危机出现在银河基金公司，该公司旗下的银河行业和银河主题基金今年7月共同举牌了创业板上市公司飞利信，举牌后持有飞利信的市值也超过了基金资产净值的10%，基金公司又无法及时减持飞利信股票，因此银河基金公司采取了基金公司自购银河行业基金2000万元，利用优异的业绩进行银河主题和银河行业基金的持续营销。

本周即将公布的基金2013年第三季度报告中将公布飞利信占银河主题和银河行业的资产净值比例，如果相关比例超过了10%，那么相关风险将被基金业界更加关注；如果两个比例都控制在了10%以内，那么银河基金公司暂时处理好了这个风控危机，未来还有一个季度左右的时间，银河行业和银河主题仍然不能卖出飞利信的股票，否则收益将被上市公司没收。

从基金公司投资业绩来看，银河基金研究中心最新出炉的《2013年1-9月份基金公司股票投资管理能力排行》显示，银河基金股票投资主动管理能力在70家参评公司中排第二名。银河主题和银河行业基金今年以来业绩分别为71.8%和54.56%，前者是主动偏股基金前三季度业绩第四名，后者也在主动偏股基金前三季度业绩20名以内。

上海一位基金分析师表示，银河基金公司的风控危机和华商基金公司有些类似，但银河基金公司没有减持飞利信的股票，如果增持半年内坚决不减持飞利信股票，即使违法了《基金法》的相关规定，对银河基金公司影响也会更小些。

值得注意的是，华宝兴业、华商和银河三家基金公司都属于中型基金公司。来自海通证券金融产品研究中心中统计显示，华宝兴业、华商和银河三家基金公司2013年6月底的基金资产规模分别为391.02亿元、252.25亿元和182.11亿元，分别名列70多家基金公司的第22名、第30名和第37名，处在中国基金业资产规模的中游水平。

行情特征

暴露基金风控风险

对于今年以来业绩领先的基金和基金公司出现风控危机，基金业内人士普遍认为和这些基金公司的投资激进、风险控制不严有一定的关系，也和今年以来的创业板股票暴涨的股市行情特征有一定的关系。

“常在河边走，哪能不湿鞋！”广东一位基金人士这样评价今年以来业绩优异基金公司和相关的风控事件，一些基金公司的投资非常激进，特别集中持有一些暴涨的股票，其中很多股票还涉及资产重组、重大收购事项等相关的股价刺激因素，容易出现各种风险事件，已经暴露出现的风险事件只是其中的冰山一角。

据悉，今年以来基金的投资越来越偏向于创业板和中小板成长股的投资，其中部分基金甚至只投资在了创业板和中小板成长股，并且在投资中非常激进，集中持股大量同行业同类主题股票，买入股票比例没有什么限制，经常出现买入某些小股票占基金资产净值超过8%，甚至逼近10%，一旦出现股票大涨，很容易出现超过基金资产净值10%，违反《基金法》中投资比例“双十”限制的问题。

从华商基金公司和银河基金公司“举牌”上市公司来看，公募基金作为一个基金份额和基金资产净值随时变化的公众投资工具，又有《基金法》的投资比例“双十”明确限制，基金公司应该从制度上杜绝“举牌”上市公司的现象发生，做好相关风险的事前和事中风险控制，而不是等到出现风险之后再去匆忙寻找应对策略。

基金业内专家分析，上述一些业绩领先的基金公司发生风控危机，和今年以来的股市行情特征也有一定的关系。创业板股票暴涨，创业板指数今年以来最多接近翻番，其中一批股票的上涨幅度超过200%甚至更高，一些基金公司在买卖创业板股票上非常激进，华商和银河基金公司都是因为“举牌”创业板上市公司才导致后续出现风控危机。