招行并购金融三方向齐发力 中概股回归成新宠

“中国也已进入并购时代。” 招商银行副行长唐志宏在近期举行的“新常态新并购” 2015投资银行高峰论坛上指出，并购已经成为企业发展最主要的方式之一，放眼整个世界，无论是制造业、商业、银行、保险，所有企业想快速进入世界500强，并购是最主要的方式。

招商银行副行长赵驹在论坛上也指出，从全球看，今年并购业务规模已经有4万亿美元，超过了2007年金融危机之前水平。从国内看，无论是中概股回归还是跨境并购，今年国内的并购无论是规模上还是数量上都超历年。

基于此背景，招行正加紧发力并购金融，特别是近期火热的中概股回归业务。据唐志宏介绍， 2015年中概股私有化回归热情高涨，所需资金规模巨大，交易结构复杂，招行承接了一批大型美股退市并购项目，已成为这一领域最为专业的融资银行。

今年并购市场还出现了很多新特点与新趋势。以往并购市场主要集中于资源性并购，或产业链延伸的并购，但是今年并购行为在资本市场开始发挥更大的作用，提供更多的动能，尤其是受境内外市场估值差异、境内人民币贬值等因素的影响，这种特点更加明显。

基于市场的变化，招行对投行部门进行了重整。一方面，重设了部门架构，设立了债务资本市场部、并购金融部、股权资本市场部、结构化融资部等细分二级部门；另一方面，增强了人员配置，招行从资本市场上招募了专业化人才充实投行部门。这些都使得招行具备更加强大的综合金融解决方案设计能力和一揽子交易服务能力。

招行并购金融主要包括上市公司并购、国企改制、跨境收购三大业务方向。据招商银行投资银行部相关负责人介绍，招行并购金融经过6年积累，已由单一的并购贷款业务发展为三大业务方向、十大业务模式的成熟体系，通过境内外一体、股债式混合的创新综合金融服务方案，结合境内外资本市场不同的融资特点，针对性的满足上市公司的横向并购、纵向整合，国有企业改革、中国企业“走出去”和“退回来”等大型复杂跨境交易的融资需求。

2013年，招行承做了全国首单私募基金SPV并购贷款，开始建立并购创新型银行的市场口碑；2014年，上市公司等各类并购基金兴起，招商银行快速响应市场，分别建立了表内与表外承诺式并购基金模式。而2015年则发力于中概股回归业务。

上述负责人指出，招行并购金融就是要解决企业在并购发展中“有项目没钱，有钱没项目，既没项目也没钱”三大问题，通过银团圈来满足超大型项目的融资需求，通过核心客户圈来解决项目来源问题，同时通过中介机构圈解决项目过程中的协同服务问题，这三大圈子最终形成招行服务客户的并购生态圈。

据介绍，招行总行目前设有专门团队贴身服务于并购核心客户，并协助客户境内外联动搜寻标的，量身订制收购、融资一系列配套服务方案，并快速高效推动项目实施落地。

目前招行并购金融业务主要集中于TMT、医药医疗、大消费、环保、新能源、高端制造等核心领域。据统计，招行已累计为170余户企业提供并购融资，支持了超过2000亿元人民币的并购交易。其中2015年参与的并购交易超过150笔，金额超过900亿，2016年预计能超过1200亿。