中信银行:中信互联网金融布局再下一城
2015年11月20日 16:11
来源:凤凰山东商业
深度合作契合双方利益,导流空间广阔 自民营银行设立试点放开以来, BAT 三巨头中的阿里及腾讯已相继获得了相关牌照并发起设立了民营银行。虽然2014 年即有媒体报道百度也在联合其他公司一起申请牌照,但
深度合作契合双方利益,导流空间广阔
自民营银行设立试点放开以来, BAT 三巨头中的阿里及腾讯已相继获得了相关牌照并发起设立了民营银行。虽然2014 年即有媒体报道百度也在联合其他公司一起申请牌照,但迟迟未能落地。而中信银行在互联网金融方面的尝试一直处于上市银行前列,但前期与阿里、腾讯虚拟信用卡的合作陷入监管僵局。此次百度能够与传统银行合作明显与双方利益及长期战略均有极高的契合度。仅有中信和百度两方参与也彰显出两者在未来利益和资源共享方面会具有强排他性。我们预计不同于与阿里及腾讯的合作,此次百度与中信的合作在数据共享方面将会十分开放。与百度的深度合作下,我们认为中信银行可以获得的外部客户及数据资源空间较大(PC 端百度占国内搜索引擎市场份额近80%,移动端“手机百度”是拥有5 亿用户和5000 万日活用户的超级入口;支付端百度钱包受益于百度平台导流其3 季度末激活账户已达到4500 万)。
合作具有里程碑式意义,但仍需监管认可及实际运作的检验
相比阿里及腾讯与多家公司合资新设成立民营银行,中信和百度合作的重要突破点: 1)阿里及腾讯在民营银行的持股比例均未超过30%且外部股东数量均超过两个以上;而此次百信银行仅由两家公司合资成立, 我们预计百度的持股比例将高于此前的阿里和腾讯,股权结构及利益分享更加清晰; 2)引入传统银行新设直销银行,有助于新公司的运营、流程设计及风控管理;同时传统银行天然的网点优势,恰恰弥补了腾讯微众银行目前在进程开户未放开之下的帐户设立的短板。 3)相比其他银行内部设置部门设立直销银行,以新设形式单独设立合资公司,有助于提升其独立性、解决与银行内部部门之间的利益问题。同时后续的激励机制亦会更加灵活。当然,此次创新之举是否可以获得监管及市场的认可,还有待后续的跟踪。
期待打破传统银行直销平台及互联网民营银行发展所受到的掣肘
互联网金融推动了直销银行的快速增长,到目前为止已有超过20 家银行开展了直销银行业务。但仍局限于内部部门,且同质化经营,缺乏独立性。上市银行仅有建行、中行、农行、交行和招行未开通直销银行,特别是中小银行对于设立直销银行表现出更高的积极性。从已上线直销银行的功能来看,各家直销银行间产品同质化情况比较严重,大部分直销银行提供的产品都是照搬银行现有产品,这也使得直销银行与银行原业务部门特别是零售业务之间存在利益冲突的问题。我们认为,此次新设百信银行是否能够突破创新还有待观察,但明显将有利于改善现有直销银行独立性缺失的状况。预计直销银行的分拆符合未来的发展趋势,除中信银行外,我们认为上市银行中与ING 合作较为紧密的北京银行未来分拆独立直销银行的可能性较高。
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