招商银行：因您而变 开启新一轮成长周期

原标题：招商银行：因您而变开启新一轮成长周期

《红周刊》特约作者 秦野

招商银行日前公布的2013年半年报数据显示，报告期内该行实现净利润262.71亿元，同比增长12.39%，税后风险调整后的资本回报率为21.25%，比2012年提高0.04个百分点，其风险资产定价能力有了显著增强，这意味着公司将步入到新一轮成长的轨道。

坚持“因您而变”的经营思路

当前银行业的经营环境日新月异，我国富裕阶层的数量在迅速膨胀，如果能够把握住当前富裕人士的理财诉求，就有望牵引银行业步入新一轮成长周期。此外，我国提出了经济结构转型，培育新兴产业的经济战略，这就意味着我国单纯依靠资本密集型企业驱动经济发展的经济增长模式有淡出的可能性，而资本节约型的新兴经济、中小企业有望成为经济增长的新引擎。同时，互联网金融的冲击也促使商业银行在商业模式、运营机制、经营管理等方面有了新的要求。为此，作为引领我国银行业发展潮流的招商银行，坚持“因您而变”的经营理念，紧随市场格局的变化提出二次转型的业务发展战略。二次转型的目的是推进资本节约型业务深入发展，降低资本消耗、提高定价能力、扩大非息收入占比，以实现经营的低风险高收益。新一任管理层，尤其是出生于1965年的田惠宇担任招商银行行长之后，进一步提出“以服务为主线深入推进二次转型”，明确指出服务与二次转型的关系涵盖三个层面的问题，即服务升级是二次转型的必由之路，服务能力是二次转型的核心动力，服务文化是二次转型的根本保障。针对当前互联网金融产业的发展状况，招行加速推进金融互联网的建设。今年3月末，招行正式推出信用卡微信客服，这是商业银行借助移动互联渠道展开服务的创新之举;7月2日，招行推出全新概念的首家“微信银行”，客户好评如潮;未来，招行还将与互联网企业紧密合作，通过类似“微信银行”的移动互联渠道实现更多功能。这将大幅降低运营成本，打造招商银行新的竞争优势。

开启新一轮成长周期的序幕

近年来公司的竞争优势已经开始转化为公司经营数据持续改善的驱动力，一方面是资本节约型的经营模式已经显山露水。2013年上半年，招商银行零售价值客户持续保持较快增长，金葵花及以上客户比年初增加8.89万户，增幅9.76%。基金销量及存量均处于同业前列，保险代销规模及手续费收入均位居全国性中小型银行第一，理财产品和贵金属等业务继续保持快速增长，这就奠定了招商银行在中国银行业中的领先地位。根据中国人民银行公布的数据，招商银行零售客户存款余额位居全国性中小型银行第一，零售客户存款年增量紧随四大银行居国内同业第五位，其中外币储蓄存款余额及年增量居同业第三;零售贷款余额紧随四大银行居国内同业第五位，其中个人经营性贷款当年增量和增幅均居国内同业第一。零售业务的大力发展，意味着招商银行能够以较低的资本来拓展业务的发展空间，也意味着招商银行二次转型核心的资本节约型发展模式已经趋于成熟。这也得到了相关数据的佐证，2013年半年报显示，若剔除利润分红及次级债摊销因素，招商银行资本充足率、一级资本充足率分别比年初上升0.02个和0.20个百分点，这也是该行连续第9个季度实现核心资本充足率提升。

另一方面则是招商银行已经启动业绩成长引擎，一是成功配股解除了资本充足率瓶颈对招商银行业绩演变趋势的束缚力。截至2013年6月末，该行的资本充足率为10.72%，一级资本充足率为8%，配股再融资之后，资本充足率得到提升，将驱动贷款规模同步提升，进而驱动招商银行业绩的成长。二是资本定价能力渐趋增强，意味着公司未来有望量增价涨。量主要是指配股再融资之后的贷款规模有望迅速膨胀，而价则是贷款利率的回升、贷款定价能力的提升。之所以如此，主要是因为招商银行在去年提出发展“两小”战略，改变资产投向和客户结构，提升效率并适应未来经济发展。2013年上半年经营显示出，“两小”贷款较年初增39%，占比28.95%，占比较年初提升6.36个百分点，其中小企业贷款较年初增长34.82%，占企业贷款25.09%;小微企业贷款较年初增长44.02%，占零售贷款34.58%。新发放小企业、小微贷款加权平均利率浮动比例分别为23%和33%，如此数据折射出招商银行已经具备了较强的资本定价能力。

未来，招商银行将进一步聚焦零售业务，夯实零售客户基础，抓好小微企业深度经营、财富管理业务发展和私人银行客户经理队伍建设，大力推动批发业务发展，深化对公客户经营，拓宽对公存款来源，拓展金融市场、投资银行、同业、资产托管、国际、离岸、现金管理等批发特色业务。同时，加快永隆银行的整合与转型步伐，稳步推进国际化与综合化经营。这些举措将助力招商银行业绩快速成长。