国企改革概念是避风港吗？

在近期市场的震荡中，国企改革概念股一度成为避风港。在诸多消息刺激下，国企改革概念股在上周中期走势抢眼，众多概念股价格被推向新高。以后复权计算，中粮系的中粮屯河在上周创下7年股价新高。中粮地产、中粮生化则创下了上市以来的新高。可以说，在上周仅有的两天反弹中，国企改革概念股扮演了重要角色。

市场热捧

国企深改升温

在上周短暂的反弹中，国企改革概念股首当其冲，在周三出现集中涨停。

6月24日，上证指数涨113点，报收4690点。两市共有148只个股封死涨停，主要分布在电力改革、国企改革和油气改革等领域。

中粮系中的中粮地产、中粮生化、中粮屯河及中国医药、国药股份等个股涨停，电力板块的华电国际、华能国际个股亦在新电改和国企改革的双重驱动下涨停。

事实上，二季度以来，国改主题概念表现一直保持高调，其原因是受地方国资相关政策出台的利好刺激。

5月31日，广州市印发《市委市政府关于全面深化国资国企改革的意见》。至此，“北上广深”四大城市的国企改革方案悉数出台。随后，广州国资委旗下的东方宾馆更名为岭南控股，股价在两周内上涨幅度达六成。大幅上涨的广州国资概念股还有珠江钢琴、珠江控股等，短时间内涨幅均在50%左右。

近期国企改革概念备受关注。17日，中国电子信息产业集团旗下的长城信息、长城电脑双双停牌。23日收盘后，国投电力发布了重大事项停牌公告，市场预期国企改革顶层设计即将出台。

24日，央企集团下的上市公司继续受到市场追捧，当日央企改革概念股集中爆发。除中粮系的3只个股外，中国医药、国药股份、洛阳玻璃、中成股份、国投新集、中煤能源、潍柴重机、大庆华科；电力板块中的吉电股份、华电国际、华能国际、华电能源等纷纷上演涨停大戏。

另外，市场中传出国企改革顶层设计中关于央企分类、国资投资运营公司、混合所有制改革、员工持股四个方案有望在近期公布。多家券商也纷纷发布研报，高调力挺布局国企改革概念股。

6月25日，国企改革概念股多数创下股价新高后随大盘转向。虽然机构在上周纷纷发布研报，称看好国企改革的下半年投资机会，但25日、26日两天，沪指暴跌近500点。一度扮演避风港角色的国改概念也难以保全上涨的势头，多数个股在上周五被收在跌停板。

后备力量

千亿主题基金候场

数据显示，两市共有中央国有企业332家，地方国有企业642家，总计达到974家。面对分布在不同行业和地区的近千家国有企业，公募基金经理采取两种不同的策略来挖掘国企改革投资机会。

安信证券首席策略分析师徐彪指出，国企改革顶层设计方案随时可能出台。国企改革涉及的国有资本和运营公司将为A股市场注入新的血液，国企改革是关系A股市场未来数年牛市深入、成长、发展下去的关键变量。

去年7月，国资委宣布6家央企启动“四项改革”试点以来，时间已过去近一年，试点的具体方案却迟迟没有公布。这6家试点央企控股的上市公司却动作频频，23家A股上市公司中最近停牌的多达11家，它们正筹备资产重组或非公开发行。中粮集团频频减持上市公司股份，对于混合所有制改革和投资公司试点的企业而言，减持是为了给社会资本更多进入的空间，同时也是为了自身的战略布局考虑。

国资委相关人士对外称，央企“四项改革”试点的具体实施方案近期就会对外公布，参与试点的6家央企已按照“一企一策”的原则，有针对性地制定了集团公司和下属企业的改革措施。

据去年以来的公开报道，国资委宣布首批央企改革试点名单，这意味着国资国企改革已打破僵局。在国资委的规划中，国有资本投资公司、董事会制度、混合所有制、纪检工作四项试点同步铺开，首批试点6家央企入围，包括国家开发投资公司、中粮集团有限公司、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司、新兴际华集团有限公司、中国节能环保公司。

在上周五的暴跌中，中国节能环保公司控股的节能风电逆势涨停。当日另有部分国资概念股逆势大涨，分别是新农开发（实际控制人是新疆生产建设兵团农一师国资委）涨停、石化油服（控股股东为中国石油化工集团公司）涨停、上海石化（中国石油化工股份有限公司）涨7.2%。

Wind资讯显示，近期新成立、正在发行以及即将发售的国企改革主题基金多达20余只。其中，博时国企改革、长盛国企改革、交银施罗德国企改革、九泰天富改革新动力、长城改革红利、易方达国企改革指数分级、富国改革动力等多只基金已率先成立，在售的包括招商国企改革混合和华安国企改革混合两只基金，即将发行的还有汇添富国企创新股票。其中，富国改革动力是近期成立的8只百亿级基金之一。

嘉实策略增长基金经理刘美玲认为，国企改革会是具备良好性价比的投资主线，未来蓝筹股的价值洼地非常显著，很有可能通过国企改革实现蓝筹股的估值修复。可以预见，2015年下半年国企改革的细节会陆续落地，包括各地国企试点方案都会陆续推进，不断会有催化剂出来。