在交易所问询函中学看年报

自年报披露以来，经常有上市公司收到交易所对年报的问询函，这也是在注册制的大势之下，交易所逐渐向上市公司监管主力军迈进的表现。北京商报记者注意到，通过总结交易所对上市公司提出的问题，以及观察交易所关注的重点，投资者也能逐渐学会看上市公司年报。

多关注生僻的会计科目

上市公司年报内容，最先应该关注的自然是公司的营业收入和净利润，看看公司到底赚了多少钱，实现了多少的业绩增长，更细心的投资者还会看公司资产负债表中的应收账款、固定资产等的增加以及现金流量表中各现金流量变化，但是从交易所下发的年报问询函中看，监管层关注的不仅仅是这些。

“递延所得税资产和递延所得税负债”是经常出现在交易所年报问询函中监管层关注的关键词。例如方圆支承2014年年报就因为递延所得税资产指标确认问题被审计机构出具“具有保留意见的审计意见”，同时深交所也对公司年报中该问题提出了问询，而该项财务指标的确认将影响企业是否亏损。

“递延所得税资产就是税务局不同意你所计算出来的所得税数额，而是叫你多交了一部分，但允许以后年度弥补回来的，所以这一部分要记个账，记账得有个科目，这就是递延所得税资产科目的由来；同理，少交的部分就作为递延所得税负债科目核算。”业内人士解释该名词时表示。

年报中的生僻词还有“计提××准备”，比如计提应收账款坏账准备、计提长期投资减值准备等。计提就是计算和提取，计提准备会很大程度上影响公司年报业绩，例如中国铝业，公司表示2014年亏损的主要原因是对部分长期资产计提了大额资产减值准备，2014年资产减值损失为74.59亿元，同比增长314.62%。因此计提准备科目也成为经常被监管层关注的主要问题，新亚制程就因为年报中没有对可供出售的金融资产计提价值准备而遭到深交所问询。

多注意突变的数据

当一家上市公司净利润突然增加好几倍甚至几十倍时，很容易就会被关注到，其实，除了对净利润突增保持关注之外，还应该对公司年报中的各项突增数据怀一颗好奇和质疑的心。

在深交所对爱康科技年报的问询函中就有提到，公司与关联方苏州盛康发生采购金额3.44亿元，同比增加743.33%；发生销售金额1.37亿元，同比增加1128.76%，对于突增要求公司解释原因。

一家正常运营的公司，一般财务数据的增长是稳定的，一旦出现突增或者突降肯定是因为某些原因，而这些突增财务数据背后的原因能让投资者更了解公司。

在关注突变数据的同时，还需要注意的是公司与同行业进行对比后的数据差异，并尝试找到偏离同行业平均数据的原因。

通过对比看财务数据

上市公司年报中的数据非常多，而且很多时候看单一数据指标并不能得出更多的信息，但是有时候通过两项数据对比去分析就会发现财务数据能反映公司的很多问题。

北京商报记者注意到，利润表中净利润的变化与现金流量表中经营活动产生的现金流变化就常常成为监管层关注上市公司年报中的主要指标。深交所对九安医疗年报进行问询时提到，公司2014年实现归属于上市公司股东的净利润为1020万元，比上年同期增加211.23％；经营活动产生的现金流量净额为-6892万元，比上年同期减少7.45%。

深交所对宏源建设年报问询函中也提到了该问题，宏源建设实现的净利润为2.05亿元，经营活动产生的现金流量净额为-2.93亿元，经营活动现金流量净额与净利润的差异为-243.08%，连续三年达到-50%以上，交易所要求宏源建设对此做出解释。

一位业内人士在接受北京商报记者咨询时指出，净利润表明的是公司在这一年中到底赚了多少钱，但并不表示公司得到了那么多的现金。现金流量表则体现出了公司这一年实实在在增加了多少现金，净利润与现金的差额会体现在公司资产负债表中其他资产里，当净利润为正、现金增加额为负时，往往就会发现资产负债表中其他某项资产会出现大额增加，有可能是应收账款或者是固定资产等，通过这些对比，会从年报中读到更多有用的信息。