适时调整利率以应对通缩可能

原标题：《金融时报》再刊文：适时调整利率以应对通缩可能

继2月25日刊发题为《通缩离我们究竟有多远?》文章后，央行主管的《金融时报》2月26日刊发题为《当前形势下对货币金融政策的建议》一文。文章称，货币政策要维持流动性的适度充裕，下一阶段，为应对通缩的可能，央行应对法定准备金率、基准利率等传统工具进行适时、适度调整，保持适度的流动性。

文章表示，多项监管新规已明显抑制了商业银行的贷款能力和意愿，监管政策要为商业银行适度松绑，推出调动商业银行存款和贷款积极性的政策措施。

在政策导向上，我们曾一度错误地认为低利率才是“扶贫”。下一阶段，要加快推进利率市场化，抓紧建立健全基准利率体系和同业协调利率机制，平抑利率市场化过渡期内的过度竞争。

目前，国内影子银行体量巨大，据估算，社会资金的近一半游离于银行之外。由于监管不到位等原因，影子银行体系的资金价格长期居高不下，并且有相当部分资金并没有直接进入实体经济，而是进入了房地产、股票市场等领域，大大削弱了金融对实体经济的支持作用。

鉴于此，应统一针对银行机构和非银行机构的监管政策，将非银行支付机构、民间资本等影子银行纳入监管，引导其进入实体经济，避免对房地产市场和股票市场的过度进入，挤占实体经济的资金。

该文的作者系中国城市金融学会秘书长詹向阳，他同时还是《金融时报》专家委员会委员。

文章具体如下：

当前形势下对货币金融政策的建议

詹向阳

在当前形势下，为了应对通缩风险，保持货币信贷的适度宽松，加大银行信贷资金对实体经济的支持，笔者建议，货币金融政策应注意把握以下几方面。

认清当前形势做好应对通缩的政策准备

监管层要直面经济进入通缩的可能，首先要把前期出台的一系列刺激消费政策落实到位;其次要针对新情况，从宏观层面研究并实施应对通缩的一揽子政策措施，形成政策合力;再次要引导银行和微观市场主体通过及时、有效的预期管理，避免通缩全面爆发。