周小川“不追求过多流动性”的正确理解

李奇霖解释称：“周小川行长此言可以理解。”

“过多的流动性对实体经济的促进作用不明显，一方面是银行风险偏好回落，信用扩张在收缩，货币传导机制不畅，实体经济融资成本依旧高企;另一方面是企业不愿意扩大再生产，货币宽松对实体经济的帮助有限，却增加人民币汇率和资产价格泡沫的压力。”他说，“前者增加了资本外流的压力，后者可能导致国企改革方案和注册制还未出台市场就已经偃旗息鼓。宽货币无助于经济企稳，经济高度依赖基建托举。”

1月20日下午，央行证实续做2695亿元MLF，并新增500亿元，该消息被市场解读为央行进一步宽松的信号。

国信证券宏观首席分析师钟正生对《第一财经日报》记者表示，不必对加量续做大做文章，只是央行平滑流动性的操作而已。央行特强调，此次加量续做旨在“继续发挥中期借贷便利的结构性引导功能，强化正向激励作用，同时也为应对春节前的流动性季节性波动，促进货币市场平稳运行”。

各国央行行长对反周期政策也持有不同意见，央行是否负有反周期管理的职责?有人认为有，有人认为没有。因为还有其他的政策目标，比如结构问题、劳动力市场问题、增长率过低问题等等。

“我同意欧洲央行行长德拉吉的看法，货币政策是为了给其他政策争取空间，让其他政策能够发挥更好的效果。”周小川说。

对中国经济持有乐观态度

市场关注货币政策取向的背后是对中国经济的聚焦。

在回答《第一财经日报》记者提问时，周小川谈到对目前中国宏观经济运行的看法。他说，虽然中国经济增速有所放缓，但基本上还是稳定的、相对较高速度的增长，他个人对此还是持有乐观态度的。

国家统计局数据显示，2014年中国经济增长7.4%，这一增速同年初目标基本吻合。

从中长期来看，周小川认为，中国经济已经处于新常态，也就是既有各种增长模式的效果都趋于微弱、环境日益不友好的、不得不进行改革的一种状态。

他举的一个例子也表现了这位央行行长对经济转型必要性的自觉体认。他说，虽然目前的超低油价对中国这个油气消费大国有利，但是从结构改革的角度来看，低廉的能源价格也会抑制中国新能源产业的成长。

此外，他还回答了有关央行是否应当就货币政策做更多的公众沟通的问题。他认为，在常态下，货币政策往往符合经济学家和市场的普遍预期，这时的公众沟通当然可以比较宽松。但是在酝酿政策转向时，央行的任何考虑都是极度敏感的信息，关系到对预期的管理，因此不宜释放过多的信息以免造成干扰。

周小川还提到，亚洲金融危机的时候，中国金融体系还比较孤立于外部世界，但是如今联系已经越来越紧密了。包括沪港通和银行间市场的一些新政策，使得中国的金融体系日益向外部世界开放，也更容易受到外来金融风险的传染。

在21日早晨的另一场分论坛“增长新情境”上，国际货币基金组织副总裁朱民和SOHO中国联合创始人、CEO张欣分别就全球经济增长的动力和障碍发表了他们的看法。

朱民称，去年中国经济的确增长得更慢了，但同时却增长得更好了。消费的贡献超越投资，服务业的贡献超越制造业。中国的结构调整是看得见的，结构调整期间增长率下降并不是坏事。此外，朱民也提到了中国发动的反腐败风暴，有利于建立更清廉、稳定的市场环境，对长期的增长是很有利的。

当天，中国银监会前主席刘明康、世界银行前首席经济学家林毅夫、格力董事长董明珠也分别就银行监管和中国作为全球投资者角色做了分论坛发言。