张燕生：抓住油价暴跌这重大机遇

原标题：张燕生：抓住油价暴跌这重大机遇

国际油价近来跌跌不休，这对中国这样一个石油消费大国而言无疑是件大好事。面对这样一个重大机遇，如何把“大好事”转变成实实在在的“好处”，需要我们认真加以分析和思考。

1990年以来，国际油价波动经历了三个阶段：一是1990-2001年，国际油价除个别年份外基本是在22-28美元/桶的价格区间内相对稳定波动。二是2002-2008年，国际油价连续上涨，2008年7月11日创下147美元/桶的历史最高价。三是2009-2012年，国际油价出现了脱离供求关系基本面的高位价格震荡。这个时期，美、日、欧主要发达经济体的经济普遍陷入危机和衰退，国际石油需求日益萎缩。但发达国家普遍采取量宽等过度宽松货币政策、世界市场投机泛滥、地缘政治危机四起，导致世界大宗商品价格居高不下。

2012年以来，随着中国等新兴经济体经济减速，国际油价开始回归供求关系基本面，进入下跌通道。那么，油价下跌是短期现象还是长期趋势呢?笔者倾向于认为是长期趋势。这是因为：一方面，国际油价长期高企必然导致化石能源的节约、替代、技术进步和投资，从而产生减少化石能源需求和增加供给的长期效应。另一方面，美国撤出量宽和加息预期，导致美元升值、货币政策趋向稳舰去泡沫的政策效应，引致国家油价下行。