P2P引入第三方支付不当或加剧行业风险

据董骏透露，在国家征信平台尚未开放的情况下，积木盒子控制风险的首要手段就是公司自身去实地进行调查，为此专门成立了尽职调查团队“企乐汇”。“我们对项目的调查主要围绕借款方的身份核实、信用质量、还款能力、财务状况等方面展开。与VC最大的不同是，我们关注债务还款综合能力及保障风险，而VC关注团队、战略、股权保值、增值风险等。”

来自积木盒子的数据显示，在这种门槛下，积木盒子上的项目通过率仅30%左右。换言之，在积木盒子上发起的融资申请，每10个项目中约有7个会在调查审核中被否决。

P2P应限定在中介角色

在九部委联席会议上，对“以开展P2P网络借贷业务为名实施非法集资行为”进行了清晰界定：第一类是为当前较为普遍的理财，资金池模式；第二类是不合格借款人导致的非法集资风险，不合格借款人主要指虚假项目或虚假借款人；第三类是典型的庞氏骗局。第一类与第二类均涉嫌非法吸收公众存款，第三类除涉嫌非法吸收公众存款之外，还涉嫌集资诈骗。

事实上，上述三类行为的共同点就是P2P平台自身参与了资金的流传，某种程度上变成了“资金池”。“P2P平台一旦触碰资金，建立资金池，就不可避免存在跑路的动机和可能。”董骏表示，投资人判断一个平台是否触碰了资金并不难，要看资金流动是否先于信息流动。首先，投资人投资时是否有清晰的投资目的，P2P平台不应该先推出理财计划募集资金，之后才去匹配项目，这一步投资者无法控制，为P2P平台建立资金池提供了机会；其次，要真实体现监管账户的作用，不但要有明确的投资项目，而且理财人投资款释放后，资金要直接进入借款方的账户，平台对项目募集资金全部到位之前的沉淀资金没有控制权，这也有效避免了自建资金池的行为。参照近期央行的态度，所有建立资金池的行为都是违法的。

“积木盒子是行业中少数几家真正不建资金池的企业，实际运作上，委托第三方支付公司来实施全程资金监管，这是目前行业中最有力的自律方式。”董骏强调，积木盒子使用的是第三方支付的资金托管功能，资金要么在投资人的第三方支付账户里，要么在融资人的第三方支付账户里，永远不会出现在平台控制的账户中。现在市场上只有汇付天下等极少数第三方支付公司有这种功能，其余第三方支付公司都在用管道类产品连接P2P，这其实是在加剧行业的风险，为一些平台恶意卷款潜逃提供了技术手段。

据悉，知名第三方支付平台汇付天下是积木盒子的资金托管方，用户资金直接在第三方支付账户中过账，无需经过P2P平台自己的账户。汇付天下相关负责人对《证券日报》表示，“汇付天下是国内首个第三方P2P托管账户体系。相信在央行等监管力量的推动下，通过托管账户实现P2P平台资金与信息流分离是大势所趋，这也将促进中国P2P行业的健康发展”。

“从行业来看，目前市场上P2P模式可谓丰富，主流的风控设计手法各有所重、各有所长。由于P2P经历的时间短、数据相对封闭，现在还没有绝对的王道，不同的风险控制理论，都属于尝试积累阶段。P2P公司打开业务局面固然重要，但是在风险敞口小的时候，不能忽略基本功和健康的风控机制，否则会后患无穷。”董骏表示。