银监会拟禁止第三方理财代销信托

原标题：银监会拟禁止第三方理财代销信托 信托直销能力待提升

第三方理财机构代销信托产品的模式或被叫停。

早报记者获悉，银监会非银部近期已经与一些信托公司的高管在开会时提及，拟禁止第三方理财机构与信托公司签署财务顾问协议，代销信托公司的产品。此举是监管层意图规范信托产品代销市场。如该措施落实，将给中小信托公司和第三方理财机构带来较大冲击。

此前，信托公司通过第三方理财机构代销信托产品一直处于灰色地带。尽管按现行规定，信托产品不得委托非金融机构进行推介，但目前信托公司大多通过下设“财务公司”与第三方理财机构签署协议，来变相实现销售。

不过对于监管层的上述态度，一位信托公司高管指出，由于第三方理财机构的监管主体一直未予明确，禁止签署协议的约束主体是信托公司。也就是说，即便上述通过财务公司的方式被禁，信托公司仍然可以通过签署其他类型协议，甚至不签署协议与第三方理财机构合作销售。

“难以全面被禁”

“清理第三方理财机构代销信托产品，其实两三年前就已经被反复提起。”一知情人士称。

根据现行的《信托公司集合资金信托计划管理办法》规定，信托公司在推介信托计划时，不得进行公开营销宣传;不得委托非金融机构进行推介。而一般而言，第三方理财机构在工商注册时归属“服务业”。

受制于《信托公司集合资金信托计划管理办法》，信托公司大多数都会以“财务公司”等各种名义，下设有自己的“走账公司”，专门用于与第三方理财合作时签署协议、划拨发行费用。

“第三方机构完全知道这家子公司代表信托公司，认可这种模式。但这一次，子公司可能也会被纳入禁区。”上述高管指出。

但业内人士认为，信托公司仍然有变通的方式。

该人士认为，除非第三方理财机构的监管主体明确为银监会，否则上述监管措施很难落到实处。

“在明确将第三方理财机构纳入监管体系后，再明确是否给第三方理财机构发放代销信托产品牌照，才有可能实现监管。”

可见的是，第三方理财公司的业务范围和产品涉及债券、基金、PE、信托等多个种类，而目前除了证监会出台的《证券投资基金销售管理办法》覆盖到公募基金销售这部分外，第三方机构销售其他产品均处于监管真空状态。

信托公司直销能力待提升

值得一提的是，早在2011年，银监会非银部已经数次召集信托公司“闭门”讨论《信托产品销售管理办法》，该文件拟继续禁止第三方理财公司推介(或代销)信托产品，更不会给第三方“发牌”。其核心要旨是，鼓励信托公司发展直销业务，并放开在异地销售上的限制。但时至今日，《信托产品销售管理办法》仍未出台。

实际情况是，信托公司的直销能力差异较大，而即便是直销团队较为优秀的信托公司，也无法100%实现直销。

业内人士指出，目前直销团队较强的信托公司包括中信信托、四川信托、新时代信托、新华信托等，但这些信托公司50%以上的集合信托也需要依赖第三方理财机构发行。至于大多数中小信托公司，虽然同样下设有“财富管理公司”等直销公司，但销售能力薄弱，100%依赖于第三方理财机构的并不在少数。

“目前客户通过第三方签订信托合同，信托公司一般只能拿到客户姓名及身份证等信息，具体的联系方式不会透露给信托公司。这导致信托公司拓展客户的基础很薄弱。”一位信托公司销售人士称。

业内人士指出，一般而言，信托产品向融资方收取的发行费用在信托规模1%～2.5%(年化)之间，如果该信托产品由第三方理财机构代销，这部分费用基本上100%付给第三方理财机构，“但比起自建销售团队仍然比较划算。”