10月31日，山东新华医疗器械股份有限公司（证券代码：600587 证券简称：新华医疗）发布《2026年第三季度报告》。
财报呈现“增收不增利”特征：医疗器械、制药装备板块带动营收抬升，但前三季度归母净利润、扣非净利润双双同比下滑，即便第三季度单季利润实现大幅反弹，也未能扭转累计盈利走弱的局面，叠加投资收益转负、应收账款攀升、投资现金流大额流出等现象，考验着公司经营韧性。
投资收益由正转负，成本费用挤压盈利空间
财报数据显示，2026年前三季度，新华医疗实现营业收入73.55亿元，同比增长5.41%；归属于上市公司股东的净利润3.61亿元，同比下降16.94%；扣除非经常性损益后归母净利润3.27亿元，同比下滑11.80%；加权平均净资产收益率4.64%，较上年同期减少1.01个百分点。
拆分单季度来看，2026年第三季度公司实现营业收入21.95亿元，同比微增0.32%；归母净利润7545.76万元，同比大幅上涨55.29%。
公司解释该变化主要来自本期期间费用下降。单季度利润回暖，但营收仅仅小幅增长，同时前三季度整体利润缩水，反映出公司主业盈利能力并未实质性修复。
从成本端看，前三季度营业成本55.58亿元，同比有所抬升；其间费用中，销售费用6.45亿元，同比小幅上涨；管理费用2.75亿元，同比同样小幅抬升；财务费用2873.90万元，同比明显上升。此外，研发费用2.86亿元，较去年同期3.22亿元出现回落。
利润端的承压，投资收益大幅转亏是重要影响因素。前三季度，新华医疗投资收益为-2982.71万元，而去年同期投资收益为4828.20万元，对联营、合营企业投资收益出现大额亏损，直接侵蚀公司整体利润盘子。
应收账款持续走高，资产负债率小幅下降
虽然经营活动现金流净额2.27亿元，同比小幅增长，保持基本稳健，但投资活动现金净流出达到4.67亿元，去年同期净流出2.02亿元。
资产负债表中，应收账款的快速扩张值得投资者警惕。截至2026年9月30日，公司应收账款22.23亿元，对比2025年末19.12亿元，增幅达16.28%，远高于同期营收5.41%的增速；存货27.18亿元，较上年末有所下降；合同负债13.52亿元，对比去年年末16.49亿元明显回落。
前三季度，新华医疗整体资产规模小幅增长，总资产148.82亿元，负债合计66.25亿元，公司资产负债率小幅下降。短期借款、应付票据一降一增，债务结构有所变动。
从股东结构来看，山东健康集团有限公司作为国有控股股东持股29.99%，其他股东持股均未超过5%，股权根基稳固，报告期末普通股股东总数54090户。
风险提示：本文信息均来源于上市公司公开财报，不构成任何投资建议。
