10月28日晚间，家家悦集团股份有限公司（证券代码：603708 证券简称：家家悦）披露《2026年第三季度报告》。
这份财报呈现“营收降、利润升”的特征：单季度营收同比下滑，但归母净利润、扣非净利润双双实现较大幅度增长，不过利润增长很大程度得益于所得税费用减少。
与此同时，公司加速门店结构优化，三季度闭店数量高于新开门店，叠加租赁负债规模高企、大股东股份质押等现实问题，考验着家家悦经营韧性。
营收持续承压，减税因素推高单季利润
收入端，家家悦第三季度实现营业收入43.31亿元，同比下滑5.44%；前三季度累计实现营收132.97亿元，同比下降2.14%，单季和累计营收双双同比回落。
分区域看，省内市场依旧是基本盘，山东区域直营门店营收同比下滑3.40%；省外地区实现5.09%的正向增长，但省外营收体量尚小，难以对冲省内市场的疲软表现，不过毛利率均有小幅上涨。
分业态来看，社区生活超市、乡镇超市收入出现不同程度下滑，综合超市营收保持小幅增长且毛利率同样实现上涨。
利润端表现和营收走势形成反差。家家悦第三季度实现归母净利润3195.34万元，同比大增40.35%；扣除非经常性损益后净利润2327.33万元，同比上涨46.48%。
财报特别提示，单季归母净利润大幅增长主要来自所得税费用同比减少。前三季度归母净利润2.18亿元，同比增长6.04%，扣非净利润2.00亿元，同比小幅增长1.56%，拉长时间维度，主业盈利提升幅度较小。
本季度公司新开门店6家，因门店布局优化、经营未达预期、租赁合同到期终止等原因关闭门店15家。截至报告期末，公司门店总量1032家，业态覆盖综合超市、社区生活超市、乡镇超市、零食折扣店等多条赛道。
现金流造血稳健，负债规模高企，大股东存在股权质押
资产负债与现金流层面，家家悦经营现金流表现稳健，但负债结构、资产缩水值得市场关注。
截至9月末，公司总资产123.00亿元，较上一年末下降6.47%；归属于上市公司股东所有者权益23.75亿元，小幅上涨1.23%。
现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额16.22亿元，同比小幅上涨，主业现金造血能力依旧扎实。但筹资活动现金流净额-15.01亿元，期末货币资金24.22亿元，较期初出现缩水。
（家家悦近5年营收、净利润变动情况 图源巨潮资讯网）
负债端是家家悦不可忽视的关注点，公司总负债规模99.40亿元，其中租赁负债23.44亿元，叠加短期借款、应付票据等，租金及债务压力持续存在，利息费用将持续对利润形成侵蚀。
股东数据显示，报告期末普通股股东总数24406户。第一大股东家家悦控股集团股份有限公司持股比例62.94%，其中4365万股股份处于质押状态。
股市方面，10月29日，家家悦股价开盘小幅下跌，随后震荡上行，至上午收盘，报收9.09元/股，上涨0.44%。
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