编者按：
企业是经济运行最活跃的因子。它们创造着无穷财富，更推动着生产力不断前行。某种意义而言，企业是经济发展的希望。
山东，正在经历着动能转换的涅槃时刻，企业的作为将在很大程度上左右着经济大省到经济强省的蜕变。今天，凤凰网山东继续推出“鲁企观察”栏目，聚焦总部位于烟台的道恩股份。
不论是褒扬亦或是质疑，我们的最终目的都是希望，在这轮高质量发展浪潮中，鲁企能够展现更多的精彩，并持续推动山东经济质变。
道恩股份的转型成果在财报中得到了进一步体现。10月13日，道恩股份（002838，SZ）发布2026年前三季度业绩预告，预计归属于上市公司股东净利润2.84亿元—3.84亿元，同比增幅区间117.38%至194.10%。
凤凰网山东梳理发现，这份业绩并非短期偶然红利，而是企业深度转型的结果，是对企业从改性塑料厂商向高端新材料商转型的充分肯定。
两大因素驱动业绩增长
道恩股份业绩的大幅增长，有两大核心驱动因素。最直观的变量，是宁波爱思开合成橡胶自2026年2月起纳入合并报表。2025年末，道恩股份收购宁波爱思开80%股权，拿下三元乙丙橡胶（EPDM）的生产技术与产能，一跃成为国内首家掌握EPDM 钒系溶液聚合技术的民营企业。
EPDM是道恩核心产品TPV热塑性弹性体的关键上游原料，过去国内EPDM供给高度集中，长期存在供给与技术壁垒。收购宁波爱思开，不仅带来EPDM产能，直接增厚利润，更打通了“聚合—改性—终端应用”的完整产业链，解决了上游原材料对外依赖的难题。
除去并购带来的报表增量，内生业务增长同样扎实。公司持续推进新领域、新产品落地，整合旗下多家子公司资源协同，优化运营体系，抬升原有业务盈利能力。传统改性塑料板块稳定发展，无卤阻燃、低碳再生材料持续推进进口替代；弹性体板块成为增长主力，新能源汽车TPV、DVA轮胎气密材料、人形机器人仿生弹性体等前沿产品陆续落地，打开新的市场空间。
透过现象看本质，并购是“补齐原料底盘”，新品研发是“打开下游增量市场”，二者叠加，带来了前三季度业绩的大增。
深度转型，锚定高端新材料国产化
本质来看，道恩股份的业绩增长，是企业深度转型的必然结果。当前，道恩股份正从“材料加工”向“材料原创”阔步迈进。
此前，道恩股份的基本盘是改性塑料、TPV弹性体，立足下游汽车、家电等领域做材料改性加工。
这类业务市场空间大，但竞争激烈，利润空间容易受上游原料价格波动挤压。收购宁波爱思开后，公司突破了高分子材料行业最核心的聚合技术壁垒，从下游改性商向上游原料端延伸，抗周期能力显著增强。
在应用端，道恩跳出传统汽车零部件材料赛道，瞄准新能源汽车、人形机器人、光伏、高端轮胎等战略性新兴赛道布局；同时布局可降解材料、拉丝石墨乳等品类，多点布局新兴产业需求。
可以这样评价，依托技术创新，道恩股份塑把实验室配方转化为可量产的高端材料，积极践行国产替代。过去很多高端弹性体、特种合成橡胶长期依赖海外厂商，道恩的产业链布局，正是瞄准了这一国产化缺口。
所以说，道恩股份前三季度业绩的翻倍，是外延并购补链与内生创新共振的结果。对于这家高分子材料企业而言，当前正处在从传统材料加工企业，向高端新材料服务商跃迁的关键时期。短期看，业绩增长受益于并购并表；中长期，真正决定企业价值的，是产业链协同能否落地、前沿新材料能否跨过客户认证，实现规模化销售。
值得关注的是，业绩预告同日，道恩股份还发布了关于收购江苏北化新橡新材料科技有限公司91.4%股权的进展公告。本次收购完成后，江苏新橡将成为道恩股份控股子公司。借助此次收购，公司将向电磁屏蔽橡胶、导热橡胶及特种电缆料等高附加值领域延伸布局。
由此可见，道恩股份的转型依然在路上，企业在新材料领域的故事值得继续期待。
（凤凰网山东 张顺军）
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