ETC发行龙头冲击创业板！山东高速信联科技拟募资投向主业建设

6月25日，深圳证券交易所官网披露山东高速信联科技股份有限公司（以下简称“信联科技”）首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）。

作为国内ETC行业龙头、山东省属国企数字化转型标杆企业，这标志着信联科技迈出登陆资本市场关键一步。

信联科技本次计划募集资金约5.09亿元，并借助本次上市契机，将进一步拓宽业务范围，深度挖掘交通数据要素价值，完善智慧交通综合信息技术服务布局，提高品牌竞争优势，不断提升公司行业知名度、市场美誉度与核心品牌影响力。

行业龙头地位稳固，构建全场景智慧交通服务体系

信联科技成立于2019年，聚焦交通物流行业，致力于为用户提供ETC发行服务以及基于ETC的数据科技、互联网加油、智慧停车、智能洗车等涉车综合服务形成了独特的ETC生态圈，多项行业核心指标稳居全国首位。

截至2025年末，公司累计发展ETC用户约3600万，覆盖全国31个省（自治区、直辖市），全年通行交易21.67亿笔，通行费规模达2682.29亿元，累计用户量、用户通行费交易规模均为全国第一。

其业务层面形成三大核心板块协同发展格局：一是ETC发行与技术服务，已与35家整车厂商达成合作，2025年新增ETC用户量和前装用户量分别为371.94万和132.87万，市场占有率分别为19.57%和47.08%；

二是快捷通行服务，已对接251家停车系统厂商，累计为10000多个停车场提供服务，2025年交易笔数达1.2亿笔、交易金额突破11亿元；

三是数据应用与生态服务，截至2025年底，累计服务商用车467万辆，服务客户包括顺丰、京东、菜鸟等企业，付费会员用户数量为93.82万，2025年公司会员用户权益服务业务实现收入2036.55万元。

募资投向主业升级，多元股权架构规范清晰

本次IPO拟发行不超过5856万股，发行后总股本不超过5.86亿股，5.09亿元募集资金全部聚焦主业建设：ETC发行与服务建设项目、智慧运营服务提升项目、数智中心建设项目、研发中心升级建设项目。

信联科技提到，募集资金投资项目实施后，将有效增强公司的竞争力，提升公司技术实力及运营效率，巩固市场领先地位，推动公司在数智化建设、数据运营服务等方面实现高质量发展，为公司未来发展奠定坚实基础。

股权结构上，山东高速集团直接持股56.93%，同时引入上海云鑫、金溢科技、万集科技等产业资本，多支省级私募同步入股。

作为立志成为引领全国智慧交通与交通数据要素应用领域的行业领军企业，信联科技在研发实力方面，拥有与主营业务直接相关的多项核心技术，是行业内科技创新方面的先行者、引领者。

截至2025年底，公司已获得36项专利和122项软件著作权，持续夯实技术护城河。

经营稳中有压，发展前景仍存多重挑战

财务数据显示，2023年至2025年公司营业收入持续增长，分别为6.63亿元、7.23亿元、7.36亿元；但归母净利润逐年回落，分别为2.07亿元、1.71亿元、1.36亿元，呈现出“增收不增利”的特点。

信联科技提到其率先实现ETC汽车前装和互联网发行模式的大规模应用落地，核心业务与技术具备市场竞争力。不过，其近3年研发投入占营业收入的比例呈现下降趋势，2023年至2025年，这一指标分别为6.77%、6.77%、6.38%。

此外，其综合毛利率也呈下降趋势，分别为67.36%、63.03%和55.70%，其表示主要系公司为抢占市场先机、扩大用户基数、构筑竞争壁垒，拓展会员权益等新业务，战略性增加当期投入。

2025年，公司现金流保持正向，资产负债率58.70%，财务结构整体稳健。

招股书同步披露多项经营风险：ETC业务增速放缓、关联交易占比偏高、业务创新可持续性不足等，均可能对其经营形成影响。

信联科技本次发行上市申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序，招股说明书仅供预先披露之用。

（凤凰网山东综合自深圳证券交易所、信联科技官网）