鲁企观察丨山东高速半年报：净利润实现16.96亿元，同比增长3.89%

山东高速股份有限公司（股票代码：600350）（以下简称“山东高速”）于8月29日发布2025年半年度报告。报告显示，2025年上半年，公司实现营业收入107.39亿元，同比下降11.52%；实现归属于母公司的净利润16.96亿元，同比增长3.89%；扣非归母净利润16.67亿元，同比增长7.50%，呈现出“营收降、利润升”的态势。

2025年上半年，公司通过精细化管理和成本控制，盈利能力显著增强。报告期内，山东高速基本每股收益为0.29元，加权平均净资产收益率为4.68%。

盈利能力指标的改善与管理效率的提升相呼应。公司毛利率为34.44%，同比上升5.66个百分点；净利率为19.52%，较上年同期上升2.84个百分点，两个关键指标的同步提升，表明公司在成本控制方面取得了显著成效。

从单季度数据看，特别是在第二季度，公司毛利率为31.06%，同比上升6.37个百分点；净利率为17.59%，较上年同期上升3.18个百分点，毛利率和净利率继续改善。

公司经营性现金流净额同比大幅增长20.46%至35.96亿元。在会计上，净利润可能受到各种会计估计和政策的影响，但现金流往往更能真实反映企业的经营状况，现金流的强劲增长，表明公司的利润增长有实在的现金支持。

在公司三大业务板块中，路桥运营继续保持核心地位。

2025年上半年，山东高速积极推行集约化运营模式，总结推广“辅站不驻站”试点经验，通过资源优化配置，实现路桥运营稳中提质。上半年，公司实现通行费收入49.14亿元，同比增长5.54%。

在路桥运营增收创效实现新突破的同时，公司围绕保安保畅，以智慧高速为依托，打造交通基础设施运营管理的核心竞争力，持续完善“全天候通行”体系，创新二维码“扫码救援”，探索无人机“空地一体巡查”模式;围绕路衍经济，持续开展“高速+”合作项目，洞察客户需求，实现服务提质增效。

在2025年度上半年工作会议上，山东高速集团董事长王其峰称，“要聚焦核心功能增强，坚定不移夯实主业发展根基，提升核心主业的战略支撑能力和价值创造水平。”

重点工程建设方面，山东高速聚力攻坚克难，各项工程全面有序加速推进，其中，京台高速齐河至济南段改扩建项目取得显著进展，路基、路面、桥涵、交安和绿化工程完成率分别达95%、85%、97.2%、80%和39%。

山东高速的半年报还透露出一个重要信息：公司正积极引领行业智慧化转型。

在智慧交通领域，公司不仅是技术的应用者，更是创新模式的探索者。通过将传统基础设施与数字技术深度融合，公司正在重新定义收费公路的运营模式：无人机巡查、扫码救援等创新应用，不仅提高了运营效率，也创造了新的服务价值。

这种智慧化转型实际上是在重构企业的价值创造方式——从单纯提供通行服务，转向提供综合交通解决方案。

山东高速立足高速公路主业，积极寻找优质投资机会，坚持做大做强路桥主业理念，省内以现有路段改扩建为主，同时积极开拓市场化公路投资建设项目，省外以收购已通车主业项目为主，建设省外区域发展平台。同时，公司不断延伸主业产业链，目前已涵盖智慧交通、养护、物流、工程咨询、轨道交通、金融、环保等多个领域。

2025年上半年，公司实现投资收益6.39亿元。其中，公司在2023年完成对山东高速信息集团65%股权收购后，2025年上半年信息集团实现营业收入14.38亿元，净利润0.79亿元，同比增长20.46%，该板块已成为新的增长引擎，成为公司智慧交通转型的重要支撑。

在业务发展方面，山东高速加速推进“高速+物流+新能源”战略转型，取得显著成效。2025年上半年，新能源充电桩业务收入成为新的业绩增长点，与此同时，公司收入结构持续优化，形成多元化的业务格局，各业务板块展现出良好的协同效应。

这一系列战略举措有效巩固了公司的市场地位，财务表现持续领跑同业。

在28家高速公路上市企业中，山东高速以107.39亿元的营收规模位居行业首位，继续领跑行业。宁沪高速（94.06亿）、浙江沪杭甬（86.85亿）分列二三位，显示出公司在行业中的领先地位。

（凤凰网山东 张子婷）