鲁企观察丨1月内3家A股鲁企拟赴港上市，他们看到了什么机遇？

（图源：玲珑轮胎官微）

刚刚过去的6月份，山东有多家企业在资本市场上有新动作。玲珑轮胎、国恩股份、酷特智能、宝盖新材都把目光瞄准了港股市场。其中前两家企业进度最快，已经在港交所递交了招股书。

国恩股份5月末才发布公告称正在筹划发行H股并计划在香港联交所上市，6月26日就已经递交招股书。玲珑轮胎于6月30日递交招股书。而酷特智能和宝盖新材还在筹备阶段。

更值得关注的是，这四家鲁企中有三家是A股上市公司。他们为何会选择赴港二次上市，会有哪些新机遇？

先来看大背景，早在去年4月，中国证监会就表明将与香港方面深化合作，支持符合条件的内地行业龙头企业赴港上市融资。

今年5月，证监会主席吴清公开表示，证监会支持上市公司利用股、债、REITs等多种工具开展直接融资，也鼓励符合条件的境内企业依法依规赴境外上市，增强全球市场拓展能力。

（图源：中国证监会网站）

虽然这三家企业所属行业不同，但都是各自领域的领军企业。

根据弗若斯特沙利文资料，以2024年全球销量计算，玲珑轮胎是中国市场最大、全球市场第三大的OE轮胎制造商，并连续5年成为全球市场最大的新能源汽车轮胎制造商。玲珑轮胎近期还上榜了2025年中国汽车供应链百强名单，以去年218.1亿元的供应链营收位居第25位。

国恩股份则是一家深耕大化工、大健康两大行业领域的综合性企业集团。其招股书写道，历经二十余年发展，按2024年中国高分子材料改性相关板块营收计，国恩股份是中国第二大的有机高分子材料改性生产企业；按2024年中国聚苯乙烯相关产能计，是中国最大的聚苯乙烯生产企业。

（图源：国恩股份官网）

在大健康行业领域，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中国骨明胶行业产量计，国恩股份是中国市场产量位居第二、中国内资品牌产量位居第一的骨明胶生产企业；按2024年中国空心胶囊行业相关产量计，是中国内资品牌产量第二大的空心胶囊生产企业。

酷特智能官网显示，公司成立于2007年，专注于“互联网+工业”领域。多年来，酷特智能持续加强酷特C2M产业互联网研究院基础科研研发投入和酷特服装C2M产业互联网平台建设，2020年7月登陆深交所上市，成为中国C2M服装智能定制第一股。2024年1月，酷特智能与华为盘古大模型全面合作，承载着华为数智化生态版图“企业最后一公里”的落地使命，以自身3000多人工厂为试验田，实现了从传统企业到数智化企业、智能体企业的进化路径。

（图源：酷特智能官微）

香港资本市场也频频释放利好信号。2024年10月，香港证监会和港交所作出联合声明，宣布将优化新上市申请审批流程时间表，加快符合条件的A股公司审批流程。

Choice数据显示，2025年上半年，港股市场火爆，恒生指数上涨20%，领跑全球。港股IPO融资额全球占比达24%，位列全球首位。

港股通为港股市场贡献了大量资金流入，据证券时报·数据宝统计，上半年南向资金合计净流入7311.93亿港元，创历史同期新高，与历史全年数据相比，仅次于2024年的8078.69亿港元。

今年以来，香港证监会和港交所也在不断推出便利企业上市的措施。根据港交所微信公众号显示，香港证监会与港交所5月发出联合公告，宣布正式推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司选择以保密形式提交上市申请。

（图源：港交所官微）

6月30日起，香港市场的股份交收费由此前的按成交金额的0.002%收取，调整为按成交金额的0.0042%收取，并取消最低2港元和最高100港元的收费限额。这有利于确保市场整体开支不会因此增加，平衡所有交易规模的费用成本。

除了外界环境的友好，最重要的一点是这三家企业都有开展国际化业务的需求。而积极推进“A＋H”上市，对此而言百利而无一害。

就以2016年在上交所上市的玲珑轮胎为例，招股书显示，其海外市场账面数据可圈可点。近三年，玲珑轮胎自海外市场销售轮胎确认的收入分别约占其自销售轮胎确认总收入的48.9%、 47.3%及49.2%，将近半壁江山。其向海外市场销售轮胎的毛利率由2022年的19.1%增长至2024年的26.3%。

（图源：玲珑轮胎招股书）

今年，玲珑轮胎市场版图已覆盖173个国家，并为全球60多家主机厂的200多个生产基地提供配套服务。下一步，公司将继续推进落实“7＋5”全球战略布局。

构建“A＋H”股资本格局不仅为其发展赋予了新的国际化发展契机，还对玲珑轮胎增强境内外市场吸引力、构建高质量资本市场留下浓墨重彩的一笔。此外，通过合理税务筹划和业务结构调整，企业还可以利用香港的自由港优势间接降低关税影响。对于这种百亿市值企业来说，“A+H”的方式也更容易丰富融资渠道，提升企业融资规模。

除了这三家A股鲁企之外，今年还有山推股份等A股企业，A股企业控股子公司歌尔微电子、南山铝业国际等也开启了赴港IPO的“加速度”，构建从“国内领先”到“国际品牌”的战略布局。

值得一提的是，这些企业都具备工业属性、科技属性，这也侧面说明山东工业基础之强大。相信赶上这波牛市预期，“山东制造”将进一步成为世界名片，点亮全球地图。

（凤凰网山东 刘雅杰）