Gems View | 梦金园登陆港股，“技术流”珠宝品牌终圆梦

11月29日，梦金园黄金珠宝集团股份有限公司在港交所敲钟，成为继老铺黄金后第二家赴港上市的内地黄金珠宝零售品牌企业。

从“中国蓝宝石之都”昌乐起步，梦金园经过二十余年的发展，将业务规模做到了行业前列水平。根据中国黄金协会统计，2023年梦金园黄金首饰加工量高达49.95吨，位列行业第三名，而前十名中其他九家黄金珠宝企业均以批发业务为主。可以说，梦金园是珠宝行业中为数不多“生产”、“零售”两手抓且两手硬的代表性企业。仔细探究梦金园的成长路线，可以发现其存在着诸多优秀的“基因”，如未发芽的种子，蕴含着可观的潜力。

01珠宝品牌中的“技术流”选手

梦金园的企业定位为黄金珠宝OBM（原始品牌制造商），是国内知名黄金珠宝品牌中为数不多的覆盖从黄金原材料精炼提纯到自主研发设计、成品生产加工到终端连锁品牌经营的全产业链珠宝企业。公司创始人王忠善先生从珠宝镶嵌学徒起步，于90年代师从中国工艺美术大师南志刚研习金银细工制作技艺，其后获评省级非物质文化遗产（金银细工制作技艺）代表性传承人，潍坊市首批民间艺术大师，潍坊市工艺美术大师等头衔，在国内诸多黄金珠宝品牌创始人与董事长中，王忠善先生是为数不多的“手艺人”。

基于董事长本人对工艺和生产技术的高度重视，梦金园也被植入了“技术流”的企业基因。2008年，梦金园研发的黄金无焊料焊接方法荣获国家发明专利，打破了传统首饰焊接需要添加焊料的缺陷，不仅成功将足金首饰纯度提高至999.9‰，还解决了采用焊料工艺生产的黄金首饰长期佩戴焊点处易变色、易脱落、成色不足、佩戴者易过敏等缺点。尽管根据国标GB11887-2012规定，自2016年5月4日起， “足金”为黄金首饰产品的最高纯度称谓，但对于金含量大于990.0‰的产品，在企业对产品纯度进行承诺的情况下，可通过合规形式自主声明其产品的贵金属含量，而“4个9”及“5个9”纯度的黄金首饰时至今日依然是足金饰品中的一个重要子品类，受到消费者的高度青睐。

根据招股说明书资料显示，目前梦金园拥有3项黄金提纯技术发明专利，黄金提纯年产能达30吨，公司可使用自行提纯为999.9‰及999.99‰的高纯度金料进行首饰生产。根据欧睿国际调研数据显示，梦金园在999.9‰及以上高纯度金饰的市场占有率持续处于行业前列，“中国高纯度精工金饰专家”也成为梦金园重要的品牌标签。

2018年，梦金园解决了18K金的管壁厚度 5‰偏差技术难题，实现了18K金首饰用弹簧扣的量产，并通过了多家“CNAS”“CMA”资质检测机构检验合格，成为国内首家突破该技术壁垒的企业，打破了国内首饰用弹簧扣长期依赖进口、产品供应被“卡脖子”的窘境。和意大利进口弹簧扣相比，梦金园生产的弹簧扣拥有价格低、供应快等优势，并有多种规格，能更好地满足不同款式风格首饰的搭配需求，具备很强的竞争优势，得到了国内外下游企业的高度认可，产品远销东南亚、中东、美国、欧洲等地区。2023年，梦金园首饰用弹簧扣在中国珠宝玉石首饰行业协会开展的科学技术奖评审中荣获产品创新一等奖；自2021年弹簧扣实现自产自销以来，弹簧扣产品新增产值过亿元，目前占据国内首饰用弹簧扣80%的市场份额。

截至2024年10月，梦金园在国内拥有678个商标及601项专利，除前述黄金提纯技术及弹簧扣外，梦金园在自研黄金珠宝加工设备方面也颇有建树，2020年至今已开发约300套自主研发的生产设备，专利机器包括绣球雕刻机、锤链机、装饰链表面加工图案机床、全自动四轴雕刻机等。

02优势工艺+设计升级

除了持续通过技术优化和设备研发提高生产效率与产品品质外，梦金园在发展历程中也始终对产品设计保持着高度的重视，并在近年国潮审美日益风靡市场的大环境下，推动古法造金工艺与3D打印、CNC高精度车花等现代技术融合，并结合虚拟数字人等数字化工具进行市场营销推广，向年轻消费者传播传统文化与非遗技艺之美。

2023年，梦金园携手北京燕京八绝博物馆，与工艺美术大师深度合作，通过燕京八绝技艺呈现国学经典“孔府、孔林、孔庙”三孔IP，推出了《大师匠传》系列产品，以优势的高纯金饰品技术水平及纯粹的大国工匠精神，为消费者奉上充满东方魅力的中式黄金珠宝。

根据招股说明书资料显示，款式研发方面，近年来梦金园保持每月推出超过1,000个SPU，大幅超过行业500款/月的平均上新速度。随着公司IPO成功，通过使用募投资金建设研发中心，将进一步提升产品开发能力。据公司估计，至2025年末库存产品单位数量将由2024年中期的67,000余款增加至74,000款以上。

03小结

二十年余年品牌发展，十年上市筹备，梦金园终于实现阶段性圆梦，成功登陆资本市场。在充满同质化的中国珠宝产业中，梦金园是一家特色较为鲜明的企业，从“OBM”的企业定位到专精于高纯度金饰的品牌标签，这家山东珠宝品牌都充满了记忆点。我们认为，随着年轻消费者崛起，中国珠宝市场持续迭代、消费理念日益理性，梦金园在产品工艺与设计层面的优势将进一步凸显，品牌价值也将得到市场更多的认可。