鲁企观察丨屡屡被罚的漱玉平民，上市后内控风险会改善吗？

编者按：

企业是经济运行最活跃的因子。它们创造着无穷财富，更推动着生产力的不断前行。

山东，正在经历着动能转换的涅槃时刻，企业的作为将在很大程度上左右着经济大省到经济强省的蜕变。凤凰网山东今天继续推出“鲁企观察”栏目，关注刚刚IPO过会的漱玉平民大药房。

不论是褒扬亦或是质疑，我们的最终目的都是希望，在这轮发展浪潮中，鲁企能够展现更多的精彩，并持续推动山东经济质变。

五年三次冲击IPO的漱玉平民大药房连锁股份有限公司（下称漱玉平民）终于修成正果，不日后将登陆创业板。

成立于1999的漱玉平民，是山东区域市场知名连锁大药房，过去几年之内，营收实现快速增长。2017—2019年，漱玉平民的营业收入分别为24.83亿元，28.88亿元和34.67亿元。

2020年前三季度，漱玉平民营业收入为33.37亿元，同比增长34.75%，净利润1.23亿元，同比增长87.41%。

截至2020年6月30日，漱玉平民营销网络已经覆盖山东省15个地市，合计拥有1744家直营连锁门店，其中1445家门店拥有医保定点资格。

扩张还将持续。漱玉平民表示，未来三年，公司将以本次上市为契机，运用募集资金在山东省新设门店600家，门店网络进一步向山东省各市、县市场渗透，实现对主要商圈的覆盖。

如果按照漱玉平民的扩张计划，未来三年其在山东的门店将超过2000家，如此庞大的实体门店数量势必给管理带来一定难度。此前，漱玉平民已经多次暴露内控风险。

2020年2月，临沂漱玉十里堡店在现场检查中因所售一次性使用医用口罩、3M自吸过滤式防颗粒物呼吸器的购销差价率超过35%，被临沂市罗庄区市场监督管理局出具临罗市监行处字（2020）第003号《行政处罚决定书》，责令立即整改，没收违法所得2045.8元，罚款8183.2元，合计10229元。

这种内控乱象并非首次。2020年2月7日，淄博市博山区市场监督管理局根据市场价格巡查线索，对漱玉平民大药房连锁股份有限公司博山龙泉街店进行检查，发现该店销售的“神威牌”藿香正气软胶囊（型号12粒×3板）药品未标明价格，涉嫌构成不按规定明码标价的价格违法行为。博山区市场监管局拟对该店按顶格作出罚款5000元的行政处罚。

同样是在今年，沂水县市场监督管理局公布临沂漱玉平民大药房有限公司正阳路店未明码标价和哄抬价格的价格违法行为案。

更为严重的是，2019年4月，山东广播电视台一档节目曝光了漱玉平民旗下华侨城店涉嫌违规销售处方药的问题，被给予顶格处罚。

数据显示，自2017年至今，漱玉平民及子公司涉及行政处罚89起，合计处罚金额超30万元。

市场资深人士对凤凰网山东表示，近年来，连锁药店门店扩张迅速，一条街上林立多家门店成为正常现象，实体药店竞争日趋激烈。假若漱玉平民IPO后迅速扩张，存在管理水平不能适应业务规模快速扩张的风险，管理制度的不完善也有可能导致内部约束不健全的风险。

从这一角度而言，如何平衡内控风险是漱玉平民此后面临的一项重要任务。而内控风险控制是否得当，也决定着IPO之后股价的走势，以及投资者对公司未来发展的信心。

令人关注的是，三年来遭受近百次处罚的漱玉平民，在成为公众公司后，将通过何种途径加强内控管理，显得至关重要。毕竟，内控风险的发生不仅会对经营产生影响，也不利于品牌的培育。

上市之后，漱玉平民会呈现何种市场走势？此前屡屡暴露的内控风险是否还会重演？凤凰网山东对此将继续保持关注。（凤凰网山东 张顺军）