鲁企观察 | 园城黄金：证券简称都写错的并购能否自救？

编者按：企业是经济运行最活跃的因子。它们创造着无穷财富，更推动着生产力的不断前行。

山东，正在经历着动能转换的涅槃时刻，企业的作为将在很大程度上左右着经济大省到经济强省的蜕变。凤凰网山东今天继续推出“鲁企观察”栏目，聚焦园城黄金的并购之路。

不论是褒扬亦或是质疑，我们的最终目的都是希望，在这轮发展浪潮中，鲁企能够展现更多的精彩，并持续推动山东经济质变。

总部位于烟台的园城黄金仍然未放弃通过并购实现业务扩张的发展策略。

22日晚些时候，园城黄金公告称，正在筹划收购贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司（下称“圣窖酒业”）100%股权事宜。

凤凰网山东梳理发现，园城黄金主要从事金矿托管业务和煤炭、钢材等商品贸易业务。今年上半年，企业实现营业收入约722.28万元，同比增长133.89%；实现归属于上市公司股东的净利润约-48.72万元，较上年同期由盈转亏。

可以这样理解，此次收购的背后，实则是园城黄金越来越重的经营压力。园城黄金，试图通过并购实现自救。

在A股市场，园城黄金是有名的迷你壳公司。生产2人，销售、技术、财务各3人，行政9人。“小”同样体现在规模和市值上。2015年至2019年公司年营业收入均不足3000万元，目前公司总市值约16亿元。

或正因为如此，园城黄金一度加速扩张步伐。今年3月，园城黄金拟收购天津市津彤源环保科技发展有限公司100%股权。津彤源是一家从事危废处置及利用的环保企业。

不过，由于津彤源2020年经营业绩未达到预期，同时津彤源污泥处置车间及污泥库等建筑物存在工程质量问题。园城黄金于7月终止这次重大资产重组。

在折戟环保公司收购后，仅仅两个多月的时间，园城黄金再次发起并购行动。在A股市场，素有“喝酒吃药”的说法，白酒及医药板块是资本青睐的重点对象。今年来，以茅台、五粮液为代表的白酒股走出强势表现。

然而，园城黄金收购酒企却遭到了市场质疑。圣窖酒业官网显示，公司成立于2011年，坐落在茅台镇7.5平方公里酱酒核心产区，具有得天独厚的酱香酒酿造条件。

尽管圣窖酒业自称为茅台镇重点酿酒企业之一，但其产能规模相较于白酒龙头却大为逊色。其年酿酒能力仅为3000吨，而行业龙头贵州茅台在2019年完成茅台酒及系列酒基酒产量为7.5万吨。

特别值得关注的是，圣窖酒业曾因未按规定提交年度报告信息而被列入企业经营异常名录。同时，圣窖酒业有动产处于抵押状态。

受以上因素影响，当园城黄金发出并购公告后，市场出现了“园城黄金押宝名不见经传酒企，是否又是一次错付？”的疑问。

诚然，我们可以理解园城黄金做大做强的迫切心情，但在半年时间内，连续筹划两次重大资产重组，且重组标的均有这样那样的问题，园城黄金推进业务发展的心态又是否过于迫切？

我们知道，企业的发展策略将在未来很长一段时间左右着企业的经营业绩甚至决定着企业的生死。因此，在企业战略的制订中，必须慎之又慎。

园城黄金的战略是否缜密又或是略显激进？我们不能武断下定论，市场最终会给出答案。然而，颇具玩味的是，园城黄金在22日的公告中，竟将自己公司的证券简称“园城黄金”错写成“圆城黄金”，这样的错误是否映射了企业的浮躁心态？