论股市：市场愈火爆 投资者越应保持一份冷静

原标题：成交量爆表，股民怎么办

市场越是火爆，投资者就越需要保持一份冷静，以理性的态度倾听政策的声音，观察市场的表现。既然政策走势是确定的，面对忽冷忽热的市场，投资者不必过分焦虑，也不能蜂拥追高、忘乎所以。该出手时出手，该休息时休息，该做功课时做功课，这才是正解。

20日，股市放出成交天量，下午收盘前约半小时，沪市成交突破万亿元大关，之后成交数据停留在1万亿不再继续更新，收盘后上交所数据显示，沪市成交达1.147万亿，创出历史新高。对于成交量爆表，上交所昨天回应，由于目前上海市场有关数据库仅支持成交显示至9999.99亿，各行情软件只显示1万亿的成交量。“爆表”是软件设置原因，非技术故障，交易及个股行情不受影响。（相关报道见A20版）

成交量爆表意味着，昨天上海市场的成交量已经超出了当年市场设计者想象力的极限。中国A股市场诞生于上世纪90年代初，二十多年前平均每天的成交量仅几十亿。1999年的“5·19”行情中，上海市场单日成交突破400亿，成为当时的天量。中国股市一路走来，今日与往昔已有天壤之别，当初交易系统的设计者想象不到今日的红火程度，也属正常。

昨天沪市成交量破万亿，沪深两市合计达1.8万亿，这样的成交是什么概念？上周末，央行宣布大幅降准1个百分点，估计释放的流动性为近年来最多，达1.2万亿元，然而和昨天股市的成交量相比，还是“弱爆”了。去年12月9日，中国A股成交达1.26万亿元，当时分析人士称，这一成交量已“创下了迄今人类历史上股票现货交易的最高纪录”。昨天A股的表现，无疑再次刷新了纪录。

昨天的股市成交量超出了行情软件显示的极限，其走势则超出了绝大多数股民想象力的极限。昨天是本周第一个交易日，按道理广大股民和各路市场人士，经过周末的休息可以精神饱满地投入新一轮的战斗，但事实却并非如此，“有一种多空搏杀可以不用开市，有一种剧烈调整可以周末完成”。上周末，证监会和央行接连做出重大政策调整，先是证监会出手规范融资融券业务并扩大融券业务，然后是证监会发声明否认有打压股市的企图，最后是央行发布降准利好。股民们用了整个周末的时间，苦心钻研兼听各家分析，最终得出了比较一致的预判：周一股市会高开高走。然而，多数股民只猜到了故事的开头，却猜不到故事的结局。上证指数昨天在大涨并创下7年多新高后，一路大幅下跌，让盘中追高的股民损失不小。

政策频出、各路消息传言不断、市场惨烈搏杀，股市已进入多事之秋，种种迹象表明一场牛市行情里的中级调整正在酝酿之中。天量之后通常股市还会创出新高，但届时投资者必须加倍警惕。

今年2月以来，上证指数大涨约1300点，两个多月内涨幅超过40%。市场整体涨幅大，而一些股票更是近乎疯狂，最具代表性的就是南北车-。作为中国高端制造业的代表，这两家公司股价一年来的涨幅达十倍，截至上周五，两公司合计市值已远超波音公司，南北车也因此有了“中国神车”之称。昨天，“两车”的走势达到“癫狂”，从涨停到暴跌，全天振幅接近19%。南北车股票的表现，对广大股民而言，无疑是最有力的风险提示。

股市成交量爆表，既表明市场红火，也说明博弈的激烈程度空前。市场越是火爆，投资者就越需要保持一份冷静，以理性的态度倾听政策的声音，观察市场的表现。管理层的意图是明确的，乐见一头健康的“改革牛”，希望“快牛”走成“慢牛”，避免暴涨暴跌局面的出现。既然政策走势是确定的，面对忽冷忽热的市场，投资者不必过分焦虑，也不能蜂拥追高、忘乎所以。该出手时出手，该休息时休息，该做功课时做功课，这才是正解。

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