东阿阿胶资本养驴 秦玉峰反思“为喝奶养一头牛”

原标题：东阿阿胶的资本养驴试验

9月11日，东阿阿胶（000423.SH）总裁秦玉峰来到了中国北方最大的毛驴交易集散地——赤峰市巴林左旗。他此行是为了投资建设一个万头规模的毛驴药材养殖示范基地。

一直以来，东阿阿胶像大多数食品、药品企业一样，饱受原料短缺的困扰。为了挽回毛驴数量锐减的趋势，这家企业曾耗资数亿元尝试多种养殖模式，均以失败告终。

如今，受到农业改革的启发，秦玉峰希望通过农业资本化的模式，借用社会投资突破原料的瓶颈。于是，近年来东阿阿胶不断拉抬上游毛驴和下游阿胶的价格。经过价格杠杆的撬动，养驴的利润已然超过养牛、养猪，吸引了各路资本的关注；在下游，不仅业内企业开始扩大阿胶产能，一大批业外资本也投资建厂前来淘金。

上游养驴利润大幅提升、下游市场需求不断增加，阿胶产业链已然具备了吸引资本投资的两个基本条件。秦玉峰正酝酿建设养殖示范基地，引导各路资本进入这块陌生的土地。

资本进场

“这次行程是要在巴林左旗投建一个毛驴药材养殖示范基地，为吸引资本进入、实现规模化养殖树立一个可以复制的样本。”东阿阿胶（000423.SH）总裁秦玉峰透露，目前企业与政府已经达成共识，下一步企业将拿出具体投资报告，政府将出台相应的扶持政策。

按照每头毛驴6000元的市场价值计算，投建万头规模示范基地仅此一项就需投资六千万元。促使秦玉峰做出这一决策的，是近期资本市场上频频传达出的信号。

从今年开始，主动上门投资养殖的各路资本骤然增多。在呼伦贝尔，一家房地产商欲斥资数亿元建设20万亩的毛驴养殖基地，当地另一家国有牧场开始转型养殖毛驴。甘肃庆阳一家科技公司、辽宁铁岭西丰县的养殖企业也联络东阿阿胶酝酿规模化经营。同时，资本市场研究人士已开始调研这一养殖产业的投资价值。“各路资本开始投资毛驴养殖是因为这一产业具备了两个基本要素。一是养驴利润已然超过了养猪、养牛；二是下游生产阿胶的企业不断增加，需求持续扩大，为其提供了长远的发展空间。”秦玉峰认为，眼下毛驴有了投资价值，但缺少投资路径。企业希望先行投建一个规模化、标准化的样本基地，制定财务模型，引导资本进入。

东阿阿胶计划将示范基地设在巴林左旗，这里是中国北方最大的毛驴交易集散地。巴林左旗畜牧局局长哈斯巴根表示，毛驴原本作为农户役用，农业机械化普及后养殖数量一度急剧下滑。可近5年来，毛驴收购价不断飙升，巴林左旗养殖量开始止跌回升，从以前8万多头增加到17万头。

该旗后兴隆地村肉驴养殖专业合作社社长陶志富介绍，多年来，驴肉、驴皮的收购价始终在上涨，每头驴从最初四五百元已然攀升至六千元左右。由于生猪市场波动太大、养牛疫情难以控制，毛驴却极少生病、且市场稳定。同时，养驴的投资收益率已高达15%—20%，超过了前者。许多村民纷纷改行，村里已出现养四五十头的大户。

毛驴养殖数量回升、利润提高，使得市场交易量火爆起来。目前，巴林左旗出现了500多毛驴经纪人，他们走南闯北控制着从东北哈尔滨至西北兰州的活畜交易。整个北方的毛驴都被运至这里交易，然后销往全国各地，最远处可到广东。

按照秦玉峰的设想，东阿阿胶将以巴林左旗养殖示范基地为核心，在辽宁、内蒙一带帮扶当地投资者建立规模化养殖基地，计划扶持100万头毛驴存栏量。目前，企业已开始进行相关系统规划。根据统计数据显示，全国毛驴存栏约为648万头。新增100万头毛驴相当于存量的六分之一。“过去，毛驴养殖模式都散落于一家一户，每家数量不过三五头，全国存栏量一直下跌不止。养殖业只有像种植业一样，建立若干规模化、标准化、专业化的养殖基地，引入社会资本投资，才能真正化解企业的原料之困。”秦玉峰如是说。

工业思维

一直以来，东阿阿胶（000423.SH）始终受困于原料短缺的瓶颈。随着农业机械化的普及，作为传统农畜工具的毛驴数量急剧减少，很多农村都已“驴踪难觅”。

根据历年《中国农村统计年鉴》数据，改革开放之初的1978年全国毛驴存栏量为748.1万头，到1990年毛驴存栏量达到峰值为1119.8万头。此后开始逐年下降，到1997年下降到952.8万头，十年后的2007年已下降到730.6万头，如今更是跌至648.4万头。

毛驴少了，驴皮市场价格不断飙升。2000年，市场上每张驴皮价格仅有20多元（每张驴皮约3.5-4千克），2010年这一数字已攀升至200元/张。2013年每张皮已飙升至600元左右，而到了今年更是涨到了1500元左右。十多年来，驴皮价格上涨了七十多倍。

事实上，像东阿阿胶一样，每个食品、药品企业都会遭遇原料的瓶颈。这些企业产业链的上游是农业，中游是工业，下游则是服务业。工业化生产要求原料供给的标准化、规模化、可追溯，但种植业、养殖业却是一家一户分散经营，作为工业原料的农产品生产标准不一、市场分散、难以溯源。呈现出小、散、乱的农业模式，难以对接现代工业的生产需求，也是食品安全频发的主要原因之一。“为了突破原料瓶颈，企业多年前就涉足上游养殖业，试图利用工业思维改造农业。”秦玉峰回忆，遗憾的是，以往两种农业改造的路径尝试并未获得成功，积累的更多是经验教训。