鲁企观察丨三元生物终止2亿元投资项目，三季报业绩“双降”

编者按：

企业是经济运行最活跃的因子。它们创造着无穷财富，更推动着生产力不断前行。某种意义而言，企业是经济发展的希望。

山东，正在经历着动能转换的涅槃时刻，企业的作为将在很大程度上左右着经济大省到经济强省的蜕变。今天，凤凰网山东推出“鲁企观察”聚焦总部位于滨州的三元生物。

不论是褒扬亦或是质疑，我们的最终目的都是希望，在这轮高质量发展浪潮中，鲁企能够展现更多的精彩，并持续推动山东经济质变。

种种迹象显示，总部位于滨州的创业板上市企业三元生物正在遭遇一系列挑战。

10月26日晚些时候，三元生物公告称，终止总投资2亿元的智能化生物质能源项目建设。

与此同时，三元生物三季报显示，报告期内，公司营收、净利润均出现下降。

此前，受欧美“双反”影响，三元生物出口承压，公司加力开拓新兴市场。能否依托生物技术的突破，进一步扩大市场份额，从而提升业绩的持续向好，无疑是三元生物接下来要面对的重点。

审批未果

终止总投资2亿元项目

三元生物终止的是智能化生物质能源项目。其此前公告显示，该项目建设周期18个月，拟建设4台生物质燃料气化炉、4台燃生物质气体蒸汽锅炉以及原料库等辅助设施。

之所以规划这一项目是为了降低公司生产成本，并结合公司发展战略规划和经营发展需要，培育新增长引擎。

三元生物认为，投资建设智能化生物质能源项目符合国家产业政策和公司发展战略，项目所用原料类型为生物质能源，主要包括农林剩余物，如废弃木片、秸秆等，建成后可实现节能降碳、能耗“双控”，有利于公司降低生产成本，提升整体竞争实力。此外，该项目还具备工农互补的特点，契合国家乡村振兴和碳中和发展战略，具有可行性。

不过，这一项目进展似乎并不顺利。三元生物在公告中表示，自董事会审议通过智能化生物质能源项目以来，公司积极开展项目前期准备工作，后因在办理相关建设审批手续过程中受阻，至今未获得主管部门批复，项目无法开工建设。公司重新组织相关人员进行综合评估后，认为该项目无法按原规划要求继续推进实施，基于审慎性原则，公司决定终止投资建设智能化生物质能源项目。

虽然项目未能实质推进，但三元生物表示，本次终止投资项目是基于相关部门政策及审批规定发生变化，综合考虑项目的实施环境后，做出的审慎决策。截至本公告日，投资项目尚未实际实施建设，公司终止本次投资事项不会对公司生产经营及财务状况等产生重大影响，亦不会影响公司未来发展规划。

三季报业绩不理想

营收、净利双降

三元生源披露的2025年三季报并不理想。前三季度，三元生物实现营业总收入4.76亿元，同比下降7.54%；归母净利润6739.87万元，同比下降16.80%；扣非净利润5713.43万元，同比下降28.11%。

不过，也并非全是坏消息，前三季度，三元生物经营活动产生的现金流量净额为2510.25万元，同比增长了260.10%，有较为明显的改善。

去年三季度，三元生物曾交出了一份亮眼的三季报：2024年前三季度，公司实现营业收入5.15亿元，同比增长46.62%；归母净利润8100.72万元，同比增长94.39%；扣非净利润7947.57万元，同比增长94.68%。

这种对比，也进一步表现出，三元生物面临一定增长压力，业绩的改善还需要三元生物做出更多努力。

遭遇欧美“双反”

积极开拓新兴市场

公开资料显示，三元生物总部位于滨州，注册资本20232.57万元，主营业务是赤藓糖醇产品的研发、生产和销售，主要产品为赤藓糖醇、复配糖等。2022年2月，在创业板上市。

三元生物是全球规模最大的赤藓糖醇生产企业，其海外市场占比较大。据2024年年报，三元生物外销收入占主营业务收入的比例达70.70%。

这种格局下，伴随着欧美的“双反”，三元生物一度迎来增长挑战。三元生物曾在7月15日发布公告称，于当日收到美国商务部关于赤藓糖醇反倾销调查初裁结果，公司作为强制应诉企业，适用450.64%的反倾销税。目前，反倾销调查尚未结束，上述结果仅为初裁结果，美国商务部尚需进一步核查后作出最终裁定。

此外，欧盟委员会也公布了关于赤藓糖醇反倾销调查终裁公告，决定对中国涉案产品征收反倾销税。

为此，三元生物表示，正在采取多种措施积极应对，包括将原先以出口为主的销售策略逐步调整为“内外并重、适度内倾”，重点发力国内健康消费品市场。

三元生物还提到，公司正在加快推进东南亚、印度、中东及“一带一路”沿线新兴市场的布局，以分散美国市场所带来的不利影响。同时，公司积极推广新产品优质甜菊糖（莱鲍迪苷M），加速提升阿洛酮糖产能，推动塔格糖的量产筹备，通过差异化产品布局优化出口产品结构，增强整体外贸业务的稳定性和抗压能力。

此间，有市场人士指出，作为“代糖”的领军企业，三元生物应依靠自身优势，进一步加大产品创新和拓展新消费市场的力度，以此建立自身护城河，构筑核心优势。

尽快改变产品单一现状，并加大创新力度提升在新消费市场的份额，或深刻关系到三元生物未来发展前景。

（凤凰网山东 张顺军）